Luận Điểm - Business Research

12/08/2026

Sau mỗi báo cáo tài chính, hai câu hỏi quan trọng nhất:

#1. Điều gì tốt hơn kỳ vọng?

#2. Điều gì đang xấu đi mà con số lợi nhuận chưa phản ánh?

12/08/2026

Lợi nhuận quý II/2026 của MBB tăng 40,7% so với cùng kỳ. Nghe thì rất tích cực.

Nhưng cùng lúc đó: – Tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn — nguồn vốn rẻ nhất) rơi xuống thấp nhất 8 quý – Nợ nhóm 5 (nợ có khả năng mất vốn) tăng 36,2% chỉ trong 6 tháng – Tín dụng tăng 13,2% nhưng huy động chỉ tăng 4,6%

Ba chi tiết này không nằm ở dòng đầu bản tin, nhưng lại là phần đáng đọc nhất.

Bài phân tích đầy đủ 👇đi qua mô hình kinh doanh, lợi thế cạnh tranh, tài chính, định giá và rủi ro của MBB giúp bạn hiểu rõ hơn điều gì đang thực sự diễn ra. 👇

👉 Bạn nghĩ ngân hàng nên ưu tiên tốc độ tăng trưởng hay chất lượng tài sản trong giai đoạn này?

11/08/2026

Hai câu hỏi về một doanh nghiệp đang tăng trưởng:

#1. Tăng trưởng đang đến từ đâu?

#2. Động lực đó có thể kéo dài bao lâu?

11/08/2026

Khi một cổ phiếu giảm mạnh, tôi chỉ hỏi hai điều:

#1. Giá đang giảm vì thị trường thay đổi?

#2. Hay doanh nghiệp thực sự đang thay đổi?

11/08/2026

Vì sao lợi nhuận quý 2 của Vietcombank tăng gần 58% — mà chưa chắc đã là tin vui trọn vẹn?

Mình vừa đọc kỹ báo cáo tài chính quý 2/2026 của Vietcombank, và có một chi tiết ít ai để ý khi chỉ nhìn con số tăng trưởng lợi nhuận.

Trong mức tăng 57,9% đó, có gần 2.906 tỷ đồng đến từ việc đánh giá lại một khoản đầu tư — nói đơn giản là một khoản thu "một lần", không đến từ việc cho vay hay thu phí dịch vụ như bình thường.

Phần thực sự đáng mừng nằm ở chỗ khác: thu nhập lãi thuần (phần lõi của một ngân hàng) tăng 35,2%, và biên lãi ròng đạt mức cao nhất trong 8 quý gần đây. Đây mới là thứ phản ánh sức khỏe kinh doanh thật.

Ngoài ra, tỷ lệ nợ xấu của VCB vẫn ở mức 0,61% — thấp nhất hệ thống ngân hàng Việt Nam. Nhưng cũng có một chi tiết nhỏ cần để mắt: nợ nhóm 2 (nhóm bắt đầu có dấu hiệu chậm trả) tăng 64,6% so với đầu năm. Chưa đáng lo, nhưng đáng theo dõi.

Mình đã viết một bài phân tích đầy đủ hơn về mô hình kinh doanh, lợi thế cạnh tranh và định giá của Vietcombank link ở dưới bình luận.

Vietcombank vừa công bố lợi nhuận trước thuế quý 2/2026 đạt 17.420 ...

10/08/2026

Hai câu hỏi trước mỗi quyết định đầu tư:

#1. Điều gì khiến tôi tin mình đúng?

#2. Điều gì sẽ chứng minh tôi sai?

10/08/2026

Hai câu hỏi tôi tự hỏi trước khi mua một cổ phiếu:

#1. Nếu không nhìn biểu đồ giá, tôi có còn muốn sở hữu doanh nghiệp này?

#2. Điều gì có thể khiến tôi thay đổi quyết định?

08/08/2026

2 câu hỏi sau một tuần đầu tư:

Mình đã học được điều gì?
Điều gì sẽ giúp mình đưa ra quyết định tốt hơn vào tuần tới?

08/08/2026

Con số đẹp. Nhưng có một chi tiết ít được nhắc tới: khoảng 3.800 tỷ đồng trong đó đến từ một khoản chuyển nhượng dự án bất động sản, không lặp lại. Loại trừ nó, lợi nhuận từ hoạt động lõi — bán thép — tăng khoảng 53%, vẫn tích cực nhưng là một câu chuyện khác hẳn với con số "tăng gấp đôi".

Không kết luận mua hay bán. Chỉ là một khung câu hỏi để tự đánh giá. Đọc bản đầy đủ ở link bên dưới 👇

Một tập đoàn thép báo lãi 15.480 tỷ đồng trong sáu tháng, tăng 103% so với cùng kỳ. Con số ấy nói lên điều gì về doanh nghiệp — và điều gì nó không nói lên?

06/08/2026

2 câu hỏi về định giá:

Mình đang trả giá cho hiện tại?
Hay đang trả giá cho tương lai?