31/10/2025
🎯 VCG – LỢI NHUẬN Q3/2025 ĐỘT BIẾN DO THOÁI VỐN, KHẲNG ĐỊNH VỊ THẾ DẪN ĐẦU ĐẦU TƯ CÔNG.
💎 KHUYẾN NGHỊ GIẢI NGÂN CỔ PHIẾU VCG (Vinaconex):
📈 Giá mua khuyến nghị: 26,000-27,000 VNĐ/cp.
🎯 Giá mục tiêu (chốt lời): 33,600 VNĐ/cp
🛡️ Cắt lỗ: dưới 25,500 VNĐ/cp
CHÚ Ý: Lợi nhuận Q3/2025 tăng mạnh nhờ thoái vốn dự án Cát Bà Amatina, nên Khuyến nghị trên đã loại trừ phần lợi nhuận tài chính đột biến để phản ánh giá trị cốt lõi.
📈 Kết quả kinh doanh ấn tượng:
- LNST Quý 3/2025: 3,304 tỷ đồng 🔥 (+2,140% YoY)
- EPS: 5,077 đồng/cp – cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động
💥 Nguyên nhân đột biến: Doanh thu tài chính đạt 3,186 tỷ đồng, chủ yếu từ thoái vốn dự án Cát Bà Amatina, đem lại lợi nhuận khoảng 2,700 tỷ đồng.
🧱 Hoạt động cốt lõi vẫn vững mạnh:
Doanh thu thuần tăng 65.6%
LN gộp tăng 56.2%, biên lợi nhuận cải thiện +1–1.5 điểm %
→ Cho thấy hiệu quả mảng xây lắp đang phục hồi mạnh mẽ
💰 Tài chính lành mạnh – Dòng tiền vững chắc:
CFO 9T/2025: +2,258 tỷ đồng (so với 76 tỷ cùng kỳ)
Tỷ lệ Nợ/Tổng tài sản: 26% – thấp hơn trung bình ngành
ROAE dự phóng 2025: 26.8%
🚀 Động lực tăng trưởng 2025–2026:
1. Backlog đầu tư công: ~15,000 tỷ đồng – lớn nhất ngành
2. Tiếp tục trúng thầu cao tốc Bắc – Nam (mở rộng), Sân bay Long Thành GĐ1
3. LN ròng dự báo: +36% (2025), +19% (2026)
✅ Tổng kết: VCG đang hưởng lợi kép từ thoái vốn hiệu quả & chu kỳ đầu tư công bứt tốc, khẳng định vị thế “đầu tàu ngành xây dựng hạ tầng”.
👉 Cổ phiếu đáng chú ý cho nhà đầu tư trung – dài hạn trong sóng đầu tư công 2025–2026.