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Diego Vieira, Rio de Janeiro (2026)

30/05/2022

Projeções de 100 analistas entrevistados pelo .

Ainda estamos sem publicação do relatório FOCUS devido à greve dos servidores do BACEN.

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23/05/2022

Os fundos passivos (também conhecidos como fundos de índice - index funds) possuem hoje mais patrimônio que os fundos ativos.

São mais de 8,5 trilhões de dólares em fundos com custos baixíssimos e exposição passiva ao mercado financeiro.

A maior parte desses mais de 8,5 trilhões de dólares estão investidos através dos chamados ETF (Exchange Traded Funds), que, como o próprio nome diz, são fundos negociados em bolsa.

Os ETF, e o investimento passivo, vieram para ficar e para dar ao investidor uma opção barata e fácil de se expor ao mercado financeiro.

E você, já investe em ETF?

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21/05/2022

Você PRECISA ter exposição a ativos dolarizados.

O dólar é um hedge (proteção) natural aos ciclos econômicos dos países emergentes, dentre os quais o Brasil.

Assim, naturalmente ativos dolarizados têm resultados bons em momentos de crise: ações dolarizadas, commodities, ouro, moeda dólar, renda fixa em dólar, etc.

Mas isso não significa que qualquer ativo dolarizados seja adequado à sua carteira. Cada um deles, sejam ações, seja renda fixa dolarizada, sejam commodities etc, tem função específica numa carteira.

E você, tem ativos dolarizados na carteira?

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05/05/2022

Na 10ª alta consecutiva, o COPOM sobe a taxa básica de juros para 12,75%.
Essa alta de 100 bps (1%) impacta diretamente o mercado de renda fixa, como os títulos pré fixados e indexados, bem como títulos de risco, como ações.
Isso não significa que renda fixa passou a ser melhor investimento!!
Na verdade o impacto negativo em ativos de renda variável faz com que esses ativos tenham maior expectativa de retorno, gerando boas oportunidades.
No fundo o que importa é a estratégia! Não tente acertar esses movimentos no curto prazo, você tem grande chance de errar!!

24/04/2022

Confesso que me surpreendi com o livro. Iniciei a leitura achando que o Howard Marks fosse dar fórmulas mágicas para investir e fazer o timming de ciclos econômicos. Mas o conteúdo do livro é muito mais denso!
Na verdade o autor explica os diversos tipos de ciclos econômicos, os fatores que afetam os ciclos e as principais características destes ciclos.
De forma bem transparente o autor explica que existe uma gigante distância entre saber teoricamente sobre ciclos econômicos e agir da forma a se beneficiar deles. Experiência pessoal, aliada a intuição correta e habilidade do investidor são os fatores que definem uma boa estratégia dado um ciclo econômico. Contudo esses parâmetros não são automatizáveis!
Como o próprio autor diz: surfar ciclos é uma questão de como e quando. O livro visa explicar o como, já o quando é uma questão mais de experiência / intuição.
Destaque para as últimas duas fotos do post. Explico:
Ser agressivo ou defensivo, em geral, não afeta a expectativa de retorno (a qual está muito mais ancorada na fase do ciclo do que nas características individuais dos investimentos), mas afeta sim a distribuição de resultados. Sendo assim, ser agressivo num ciclo de alta tende a gerar ganho pois ganha mais na alta (mas também perde mais se cair).
Para gerar ganho real (conhecido como alpha) você precisa ser um excelente selecionador de ações. Então não basta identificar o ponto e a tendência do ciclo, você precisaria também saber identificar os ativos que melhor se beneficiariam desse ciclo. Triplamente difícil!!
No final do dia, livro recomendado pra você que deseja conhecer melhor sobre ciclos econômicos.
Boa leitura!

20/04/2022

A pergunta de um milhão de dólares: quanto de otimismo está embutido no preço.
Muito se fala da racionalidade e eficiência do mercado, mas a verdade é que a psicologia do investidor é o fator mais importante para euforias e pânicos.
A noção de “preço justo” sempre leva em consideração a estimativa de parâmetros cujos valores estão encharcados de otimismo ou pessimismo, a gosto de quem está fazendo a análise.
Pequenas mudanças nesses parâmetros fazem um investimento considerado horrível passar a ser imperdível, e vice versa.
Por isso, nas decisões de investimento você precisa saber que seu julgamento é, normalmente, longe de ser objetivo e puramente racional.
Julgamos muito mais com sentimentos que com a razão, e é extremamente difícil fugir disso.
Assim, investimentos baseados em estratégias pré definidas tendem a ser mais rentáveis (e menos estressantes) que investimentos baseados em análises ad hoc, pontuais e situacionais.
O maior inimigo dos seus investimentos é você mesmo.

30/03/2022

Pela primeira vez, desde a crise do “.com” em 2001, as ações de energia (primariamente ações de empresas de óleo e gás) estão negativamente correlacionadas com o S&P500, principal índice do mercado americano.

Isso significa dizer que, no momento, uma exposição ao setor de energia significa uma exposição negativa ao mercado amplo.

Isso mostra como o mercado é dinâmico e como investir em setores específicos, seja ele o de energia, tecnologia, imobiliário, etc, traz um risco específico do setor que não se dilui mesmo que vc diversifique dentro do setor.

Em outras palavras: pra você investir especificamente em algum setor você precisa acreditar que tem alguma vantagem comparativa sobre o mercado e acreditar que consegue prever e antever esses movimentos dinâmicos.

Quase impossível!!

Por isso não caia em narrativas, se exponha ao mercado de forma ampla ou, se quiser adicionar risco, o faça através de estratégias com relevância estatística (ou seja, fatores).

21/03/2022

Hoje é segunda e hoje é dia de Boletim FOCUS, relatório que agrega as médias das previsões dos principais indicadores do mercado financeiro.

Previsão da taxa de juros continua subindo, chegando a 13% no final de 2022. Essa previsão de aumento da taxa básica de juros é uma expectativa de ação para controlar a inflação, cuja previsão subiu para a faixa de 6,5% (média histórica da nossa inflação).

O dólar, mesmo com a queda recente, não teve grande redução na sua projeção, com expectativa de fechar 2022 a R$ 5,30.

Com a taxa SELIC a 11,75%, essa projeção de aumento significa marcação a mercado negativa para títulos pré ficados de curtíssimo prazo.

Além de tender a afetar negativamente títulos de risco, como ações e FII.

Lembre-se: a sua exposição a renda fixa deve ser na proporção do dinheiro que será USADO até o médio prazo.

Além disso, vale sempre lembrar a máxima do sábio:
“O melhor dia de comprar dólar foi ontem. O segundo melhor é hoje”.

Bons investimentos!!

19/03/2022

Esse é o mercado americano, aqui medido pelo índice Dow Jones, durante o período da segunda guerra mundial.

Veja que com os rumores da guerra o mercado iniciou uma correção, que se intensificou após o ataque a Pearl Harbor, e entrada dos EUA na guerra.

Por outro lado, o fundo do mercado foi atingido quase 1 ano antes da rendição alemã. Em outras palavras: o mercado iniciou sua recuperação 12 meses antes do fim da guerra!

Veja também que o nível de preços do mercado de ações no final da guerra era praticamente o nível de preços do pré guerra.

Quem esperou “pra vem o que ia acontecer” acabou perdendo a oportunidade de se expor ao mercado com preços baixíssimos.

Tiramos duas conclusões:

1) pare de tentar “time the market”, ou seja, tentar acertar topos e fundos; e
2) utilize a estratégia de preços médios, através de aportes recorrente e constantes.

Você não consegue prever o futuro!

16/03/2022

Você conhece a história dos Grotocks?

Warren Buffett, na sua carta aos investidores de 2006, apresenta brilhantemente o motivo que faz o investidor médio ter retornos tão abaixo da média do mercado.

Usando a alegoria da família Grotock, e os intermediários chamados Ajudantes, Buffett discorre sobre as tentativas, na grande maioria inúteis, de tentar ser mais esperto que a média do mercado, os custos incorridos e o resultado invariável: retornos abaixo da média.

Entenda: no mundo dos investimentos o dinheiro está em comprar e esperar, não em comprar e vender.

Se você gostou, compartilhe esse post com seu amigo investidor!!

18/02/2022

Temos a tendência a superestimar nossa capacidade de tomada de decisão e esquecemos que muito do que ocorre está relacionado com o acaso.

A verdade é que a sorte (e o azar) possuem grande peso no resultado final, não só dos nossos investimentos, mas também das mais variadas empreitadas que realizamos.

Isso significa que nada do que fazemos faz diferença? De forma nenhuma!

Como bem coloca o ganhador do Nobel de economia, Nassim Taleb, o que podemos fazer é nos posicionarmos para estarmos expostos à sorte, e preparados para tirar proveito de oportunidades.

Saber o quanto a sorte ou o azar influenciam resultado final dos nossos investimentos é tarefa muito difícil. Então o melhor que podemos fazer é termos uma estratégia consistente no tempo, com exposição a ativos cuja probabilidade de retornos são estatisticamente relevantes.

Você pode acertar a próxima Tesla ou a próxima Magazine Luiza? Pode. As chances são altas? Não, são baixíssimas.

Vale mais a pena contar com a sorte na expectativa de tentar acertar a “bala de prata” dos seus investimentos, ou se expor de forma ampla e diversificada à um crescimento geral da economia no longo prazo, com alta probabilidade de sucesso?

Se exponha à sorte, mas não conte com a sorte.

12/02/2022

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Diego Vieira

30/05/2022

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