26/06/2026
VOLKSWAGEN E IL SETTORE AUTOMOTIVE
VW è un caso da manuale di quello che, più volte, avevo definito il "quality discount organizzativo" dell'automotive europeo. Le crepe sono strutturali, non cicliche:
EV transition mal gestita — hanno investito miliardi su piattaforme elettriche (MEB) che non hanno trovato domanda sufficiente, mentre i cinesi (BYD, NIO) hanno compresso i margini globali
Cost base tedesco insostenibile — salari, energia, rigidità sindacale: tutti elementi che il mercato non prezza finché l'utile regge, e poi prezza tutti insieme
Dipendenza dalla Cina — il mercato che doveva salvare i volumi è diventato il principale fonte di concorrenza
Il passaggio da 50.000 a 100.000 esuberi potenziali in pochi mesi non è un aggiustamento — è un segnale che il management stesso non aveva la visibilità reale sulla profondità della crisi.
Tutta la politica europea sul settore e le strategia aziendali degli ultimi anni delle case automobilistiche europee si sono dimostrate fallimentari e incapaci di valutare correttamente l’evolversi del mercato.
Sul settore non si vdeono ancora segnali significativi di invesrione di tendenza sia a livello di stock pocking che di trend reversal tecnico.
