BMK Wealth Investment Advisory

30/12/2025

ขอขอบคุณ ลงทุนแมน ที่เชิญ คุณสมพจน์ พัดสุวรรณ CEO BMK Wealth Investment Advisory พูดคุยและแลกเปลี่ยนเรื่อง ROIC เข็มทิศหาของดีในตลาดหุ้น

เหตุใจหุ้นไทยถึงเหนื่อย แต่หุ้นโลกวิ่ง?

ไขความลับด้วย ROIC เครื่องมือหาหุ้นเปลี่ยนชีวิตสไตล์ Warren Buffett

ใครสงสัยว่าทำไมหุ้นไทยถูกแล้วถูกอีก
หรือหุ้นปันผลตัวไหนเป็น "ของจริงหรือ "กับดัก"

ทางแอดมินสรุปได้ดังนี้

1. ROIC คืออะไร? ทำไมสำคัญกว่า ROE?

เรามักดู ROE (ผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น)
แต่ ROIC (Return on Invested Capital)** ลึกซึ้งกว่านั้น!
ROIC วัด "ความเก่ง" ในการใช้เงินลงทุนทั้งหมด

(ทั้งส่วนเจ้าของ + หนี้สินที่กู้มา)
ต้องเทียบ ROIC กับ **WACC** (ต้นทุนเงินทุน)

ถ้า ROIC > WACC = Value Creation
(ยิ่งยาวยิ่งรวย บริษัทสร้างมูลค่าเพิ่ม)

ถ้า ROIC < WACC = Value Destroy
(ยิ่งยาวยิ่งจน เป็นการทำลายมูลค่าหุ้น)

2. ส่องกล้องมอง ROIC ทั่วโลก: ใครเป็นใคร?**

สหรัฐฯ (The King):

ROIC สูงปรี๊ด โดยเฉพาะกลุ่ม **Big Tech** (Apple, Microsoft, Google) นักลงทุนเลยยอมจ่ายแพง (P/E สูง) เพราะมั่นใจในคุณภาพ

ญี่ปุ่น (The Rising Star):** ดาวรุ่งพุ่งแรง!

จากอดีตที่แย่ ตอนนี้ปฏิรูปตลาดจริงจังจน ROIC ฟื้นตัว
ดึงดูด Warren Buffett เข้าซื้อ

จีน/ฮ่องกง:**

กำลังพยายามปรับตัว มีหุ้น Growth ดีๆ อย่าง BYD หรือ Pop Mart
ที่ ROIC เริ่มสวย

ไทย:** น่าห่วง... ภาพรวม ROIC ถดถอยลง
เพราะหนักไปทาง **Old Economy** ที่ต้องลงทุนเยอะ
แต่กำไรเติบโตยาก

3. เจาะไส้ในหุ้นไทย: ระวัง "กับดักปันผล" (Dividend Trap)**

หุ้นไทยหลายตัวปันผลสูง 7-10% ดูเหมือนดี แต่ต้องระวัง!

กลุ่มปลอดภัย:** ปันผลดี + ROIC สูง

(เช่น ADVANC, PTTEP, BDMS) = ของจริงที่น่าสะสม

กลุ่มเสี่ยง:** ปันผลสูง แต่ **ROIC ต่ำกว่าต้นทุนการเงิน**

(Value Destroy) = บริษัทกำลังเฉือนเนื้อตัวเองมาจ่ายปันผล
ในอนาคตอาจจ่ายไม่ไหว ราคาหุ้นระยะยาวมีโอกาสลงต่อ

4. ROIC กับช่วงเวลาของธุรกิจ (Timing is Key)

ROIC ไม่จำเป็นต้องบวกเสมอไป ต้องดูตามเฟสธุรกิจ:

- Startup:** ROIC ติดลบได้ แต่ **ยอดขายต้องโตระเบิด**

- Scale-up:** ช่วงที่ราคาหุ้นจะพุ่งแรงสุด
คือตอนที่ ROIC เริ่มดีดตัวขึ้น (เช่น Palantir)

- Hyper Growth:** โตทั้งยอดขาย + ROIC สูงลิ่ว (เช่น Nvidia)

- Mature:** ธุรกิจอิ่มตัว ยอดขายไม่โตมาก
แต่ต้องเลี้ยง ROIC ให้สูงเพื่อนิ่งและมั่นคง

5. ทางรอดหุ้นไทย: บทเรียนจาก "ญี่ปุ่นโมเดล"**

ทำไมหุ้นญี่ปุ่นถึงกลับมาผงาด? เพราะเขาทำสิ่งนี้มา 10 ปี:

- ROIC Reform:** รัฐบาลและตลาดหลักทรัพย์บังคับใช้เกณฑ์
ROIC ในการบริหาร

- Market Structure:** แบ่งเกรดตลาดหุ้น (Prime Market)
บีบให้บริษัทต้องเปิดเผยข้อมูลโปร่งใส

- Active Investors:** กองทุนและนักลงทุนช่วยกันกดดัน
ผู้บริหารให้ "แคร์" ต้นทุนเงินทุนมากขึ้น

สรุปส่งท้าย:

การลงทุนยุคนี้ดูแค่ P/E หรือ Yield ไม่พอแล้ว
ต้องมองให้ออกว่าบริษัทนั้น "สร้างมูลค่า (Value Creation)"
หรือ "ทำลายมูลค่า" กันแน่


#ลงทุนแมน

ลงทุนหุ้นไทย มองแค่ ROE (Return on Equity) หรือ อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เพียงพอ จำเป็นต้องนำเอา ROIC (Return on Invested Capital...

25/12/2025

🎄Merry Christmas 2025 🎄

🎉🎄สุขสันต์วันคริสต์มาส 💕

BMK Wealth Investment Advisory ขอให้ทุกท่านมีความสุขมากๆในวันคริสต์มาสกันนะคะ🥰
#วันคริสต์มาส

15/12/2025

พิธีมอบรางวัล ตลาดทุนไทยร่วมใจส่งพลังความรู้สู่ประชาชน จัดโดย สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (The Securities and Exchange Commission - SEC)

ในปีนี้ บริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน บีเอ็มเค เวลธ์ จำกัด ได้ร่วมรับรางวัลการสร้างองค์ความรู้อย่างยั่งยืน Sustainability Award

ขอขอบคุณ กลต.
สำหรับ รางวัลการสร้างองค์ความรู้อย่างยั่งยืน ประจำปี 2568

รางวัลนี้ไม่ใช่แค่เกียรติยศ
แต่เป็นเครื่องยืนยันว่า

“การให้ความรู้ทางการเงินที่ถูกต้องในเชิงลึก
คือรากฐานของความมั่นคงในระยะยาวของประชาชน”

ตลอดระยะเวลาที่ผ่านมา
BMK Wealth มุ่งพัฒนาเนื้อหาและเครื่องมือด้าน
Retirement Income Planning
ไม่ใช่เพื่อให้คน “ลงทุนเก่งขึ้น”
แต่เพื่อให้คน อยู่รอดได้จริงหลังเกษียณ

ในปีหน้า BMK จะเพิ่มเนื้อหาเช่น • การเข้าใจตัวเองผ่าน RISA (Retirement Income Style Awareness)
• การออกแบบ Income Portfolio และ Dynamic Withdrawal
• ไปจนถึงการทดสอบแผนด้วย Monte Carlo Simulation
เพื่อสะท้อน “ชีวิตจริง” ไม่ใช่แค่ตัวเลขเฉลี่ย

ขอขอบคุณทีมที่ปรึกษาการเงินและการลงทุนของ BMK Wealth ทุกท่าน
ที่ร่วมกันขับเคลื่อนภารกิจการส่งต่อความรู้ทางการเงินอย่างยั่งยืน

และขอแสดงความยินดีกับ
ทุกองค์กรและทุกท่านที่ได้รับรางวัลในสาขาต่าง ๆ
ซึ่งล้วนเป็นกำลังสำคัญในการพัฒนาความรู้ด้านตลาดทุนไทย
ให้เติบโตอย่างมั่นคงและยั่งยืนต่อไป

สมพจน์ พัดสุวรรณ
CEO BMK Wealth Investment Advisory

#สำนักงานกลต
#ตลาดทุนไทยร่วมใจส่งพลังความรู้สู่ประชาชน




#การเงินเพื่อชีวิตจริง

05/12/2025

ก้าวแรกของปี

เพราะการเป็น Financial Advisor
ไม่ใช่แค่เรื่องความรู้ แต่คือพลังใจและพลังร่างกาย
ที่ทำให้เรายืนอยู่เคียงข้างลูกค้าได้อย่างมั่นคงในทุกวัน

วันนี้เราวิ่งไปพร้อมกัน
เพื่อเป็น “เวอร์ชันที่แข็งแรงที่สุด” ของตัวเองในปี 2026 ✨💼🏃‍♂️💙

#พลังของทีมที่แข็งแรง

04/12/2025

🔵 FA Training เดือนธันวาคม: ปิดปีด้วย Insight ที่แน่นที่สุดแห่งปี

เดือนสุดท้ายของปี แต่เป็นเดือนที่ความรู้แน่นที่สุดอีกครั้งของทีม FA BMK Wealth
ครบทั้ง Mindset – Skillset – Toolset ที่ FA ยุคใหม่ต้องมีในปี 2026

หัวข้อที่ 1: FA ยุคใหม่ – จาก “นักล่าผลตอบแทน” สู่ “เพื่อนคู่คิดทางการเงิน”

โดย คุณบดินทร์ภัทร์

ภาวะตลาดยุคใหม่เต็มไปด้วยความซับซ้อน แต่ก็เต็มไปด้วยโอกาสมากกว่าเดิม

✅ FA แบบเดิม

เทียบผลตอบแทนย้อนหลัง

ไล่ตามของ “มาแรงตอนนี้”

แชร์ของดี แต่ละเลยความเสี่ยงของลูกค้า

คิดแบบรายกอง ไม่ใช่รายพอร์ต

✅ FA ยุคใหม่ต้องคิดแบบสถาปนิกการเงิน (Financial Architecture)

พา “เงิน” ไปทำงานให้สัมพันธ์กับ เป้าหมาย – เวลา – กระแสเงินสด – ความเสี่ยงที่ยอมรับได้

ใช้สินทรัพย์ซับซ้อนเป็น “ชิ้นส่วน” ประกอบสถาปัตยกรรมพอร์ต

พูดเรื่อง ผลลัพธ์ มากกว่า “ผลิตภัณฑ์” เช่น cashflow, drawdown, resilience, legacy

🔑 3 บทบาทของ FA ยุคใหม่

1) Portfolio Architect – ออกแบบพอร์ตภาพรวม ไม่ใช่รายกอง
ตัวอย่าง: แผนการศึกษาลูกต้องใช้ 2 โปรดักต์เสริมกัน ทั้งความคุ้มครองและกระแสเงินสด (Insurance & Investment)

2) Complexity Translator – แปลเรื่องยากให้เป็นเรื่องง่าย
แปลภาษาการเงิน ให้เป็นภาษาคนธรรมดาเข้าใจได้

FA ยุคใหม่ไม่ได้มีหน้าที่แค่ “รู้เยอะ” แต่ต้อง อธิบายความซับซ้อนให้ลูกค้าเข้าใจ โดยไม่ทำให้กลัวและไม่ทำให้สับสน
เป็นเหมือน “ล่ามทางการเงิน” ที่เอาความซับซ้อนของผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ มาขยายให้เห็นภาพจริงในชีวิตลูกค้า

ผลิตภัณฑ์ยุคนี้ เช่น Private Debt / Direct Lending / Alternative Investment / Structured Product
ถ้าอธิบายแบบภาษาผลิตภัณฑ์ ลูกค้าแทบไม่มีใครเข้าใจ
และพอไม่เข้าใจ = ลูกค้าจะจัดสิ่งนั้นเป็น พื้นที่อันตราย (Unknown Area) ในหัวทันที

3) Curator – คัดเฉพาะสิ่งที่ควร / ไม่ควร
คิดเป็นระบบพอร์ต ไม่ใช่ชิ้นเดียว
เริ่มจาก Goal – Time Horizon – Risk (ตัวเลข & ความรู้สึก)

FA ยุคใหม่ = แปลภาษาผลิตภัณฑ์ เป็นภาษาชีวิตลูกค้า

หัวข้อที่ 2: Plan Ahead & Performance Roadmap

โดย คุณพิชญา

ปีนี้ BMK ทำได้ 85% ของเป้าหมาย AUM ทั้งบริษัท
และทุก FA ได้ย้อนมองตัวเองด้วย 3 คำถามสำคัญ:

เคสไหนที่เราภูมิใจที่สุดในปีนี้?

ถ้าให้คะแนนความสุขเต็ม 10 ตอนนี้กี่คะแนน?

ต้องทำอะไรเพิ่มอีก 1 แต้มในปีหน้า?

จากนั้นเข้าสู่ Workshop การตั้งเป้า:

🔧 สิ่งที่ FA ต้องวางแผนปี 2026

จำนวนลูกค้าที่ต้องโทร/พบ

ชั่วโมงการทำงานที่ต้องการ

ความถี่ในการอัปเดตเศรษฐกิจ

Skill ที่ต้องพัฒนา: soft skill, บุคลิกภาพ, เทคนิคปิดการขาย, ภาษาอังกฤษ ฯลฯ

“การเติบโต = การตั้งคำถาม + การลงมือทำซ้ำอย่างมีวินัย”

หัวข้อที่ 3: Case Sharing, Lesson Learned & Strategic Plan 2026

โดย คุณโต้ง / คุณเบียร์ / คุณเบิร์ด

เซสชันนี้ให้ความรู้แบบ “ตรงจุด” และใช้งานได้จริงที่สุดของวัน

🔥 Insight สำคัญ

ตั้ง AUA Goal ให้สอดคล้องรายได้ที่อยากได้

Reskill ให้ต่อเนื่อง เช่น canva, power query, power bi, technical analysis, option, coding, algorithmic trading

ทำ Flow การทำงาน → วางแผน → ลงมือทำจริง → ทบทวน

💰 3 เสาหลักสร้างรายได้ของ FA

ระบบทำงานที่เหมาะกับตัวเอง (เวลา – ทักษะ – สไตล์)

ระบบตรวจสอบรายได้ ว่ามาจากไหน เท่าไหร่ มีแผนถึงเป้าหมายไหม

Mindset – สิ่งที่สำคัญที่สุด

“เก่งอย่างเดียวไม่พอ ถ้าไม่มีโอกาส
แต่มีโอกาสแล้วไม่พร้อม ก็ไม่มีประโยชน์”

BMK ให้ “ความรู้ + เครื่องมือ” ครบทุกแบบ
หน้าที่ของ FA คือ “เตรียมความพร้อมให้ตัวเอง”

หัวข้อที่ 4: อัปเดตกองทุน DR ใหม่ – Power Dynamic Global Portfolio

โดย คุณสมพจน์

กลยุทธ์ใหม่ที่ผสมผสาน Factor + Market Regime + Optimization

🧠 กระบวนการหลัก

Factor Screening: Quality / Momentum / Defensive จาก US–HK–EU

Define Market: วิเคราะห์ว่าสภาวะตลาดตอนนี้คือ Bull / Bear / Neutral

Optimization: คำนวณสัดส่วนที่เหมาะสม พร้อมเงื่อนไข Gold, Quality, Momentum, Defensive

📈 ผลลัพธ์

Backtest ชนะตลาดโลก ด้วยความผันผวนที่ใกล้เคียง
พร้อมนำไป Test จริงแล้ว

🎉 ส่งท้ายปี: ความอบอุ่น ความรู้ และความพร้อมลุยปี 2026

สิ่งที่ได้จาก FA Training เดือนนี้ไม่ใช่แค่ความรู้
แต่คือ แรงบันดาลใจ – ความพร้อม – และความเชื่อว่าเราจะเติบโตไปด้วยกัน

ปี 2026 จะเป็นปีที่ทุกคน “ทำงานอย่างมีระบบมากขึ้น มองภาพพอร์ตมากขึ้น และเข้าใจลูกค้ามากขึ้น”

BMK ไม่ใช่แค่ที่ทำงาน แต่เป็น Community ของคนรุ่นใหม่ที่อยากพาลูกค้าไปสู่ชีวิตการเงินที่ดีขึ้นจริงๆ

04/12/2025

🔵 FA Training เดือนธันวาคม: ปิดปีด้วย Insight ที่แน่นที่สุดแห่งปี

เดือนสุดท้ายของปี แต่เป็นเดือนที่ความรู้แน่นที่สุดอีกครั้งของทีม FA BMK Wealth
ครบทั้ง Mindset – Skillset – Toolset ที่ FA ยุคใหม่ต้องมีในปี 2026

หัวข้อที่ 1: FA ยุคใหม่ – จาก “นักล่าผลตอบแทน” สู่ “เพื่อนคู่คิดทางการเงิน”

โดย คุณบดินทร์ภัทร์

ภาวะตลาดยุคใหม่เต็มไปด้วยความซับซ้อน แต่ก็เต็มไปด้วยโอกาสมากกว่าเดิม

✅ FA แบบเดิม

เทียบผลตอบแทนย้อนหลัง

ไล่ตามของ “มาแรงตอนนี้”

แชร์ของดี แต่ละเลยความเสี่ยงของลูกค้า

คิดแบบรายกอง ไม่ใช่รายพอร์ต

✅ FA ยุคใหม่ต้องคิดแบบสถาปนิกการเงิน (Financial Architecture)

พา “เงิน” ไปทำงานให้สัมพันธ์กับ เป้าหมาย – เวลา – กระแสเงินสด – ความเสี่ยงที่ยอมรับได้

ใช้สินทรัพย์ซับซ้อนเป็น “ชิ้นส่วน” ประกอบสถาปัตยกรรมพอร์ต

พูดเรื่อง ผลลัพธ์ มากกว่า “ผลิตภัณฑ์” เช่น cashflow, drawdown, resilience, legacy

🔑 3 บทบาทของ FA ยุคใหม่

1) Portfolio Architect – ออกแบบพอร์ตภาพรวม ไม่ใช่รายกอง
ตัวอย่าง: แผนการศึกษาลูกต้องใช้ 2 โปรดักต์เสริมกัน ทั้งความคุ้มครองและกระแสเงินสด (Insurance & Investment)

2) Complexity Translator – แปลเรื่องยากให้เป็นเรื่องง่าย
แปลภาษาการเงิน ให้เป็นภาษาคนธรรมดาเข้าใจได้

FA ยุคใหม่ไม่ได้มีหน้าที่แค่ “รู้เยอะ” แต่ต้อง อธิบายความซับซ้อนให้ลูกค้าเข้าใจ โดยไม่ทำให้กลัวและไม่ทำให้สับสน
เป็นเหมือน “ล่ามทางการเงิน” ที่เอาความซับซ้อนของผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ มาขยายให้เห็นภาพจริงในชีวิตลูกค้า

ผลิตภัณฑ์ยุคนี้ เช่น Private Debt / Direct Lending / Alternative Investment / Structured Product
ถ้าอธิบายแบบภาษาผลิตภัณฑ์ ลูกค้าแทบไม่มีใครเข้าใจ
และพอไม่เข้าใจ = ลูกค้าจะจัดสิ่งนั้นเป็น พื้นที่อันตราย (Unknown Area) ในหัวทันที

3) Curator – คัดเฉพาะสิ่งที่ควร / ไม่ควร
คิดเป็นระบบพอร์ต ไม่ใช่ชิ้นเดียว
เริ่มจาก Goal – Time Horizon – Risk (ตัวเลข & ความรู้สึก)

FA ยุคใหม่ = แปลภาษาผลิตภัณฑ์ เป็นภาษาชีวิตลูกค้า

หัวข้อที่ 2: Plan Ahead & Performance Roadmap

โดย คุณพิชญา

ปีนี้ BMK ทำได้ 85% ของเป้าหมาย AUM ทั้งบริษัท
และทุก FA ได้ย้อนมองตัวเองด้วย 3 คำถามสำคัญ:

เคสไหนที่เราภูมิใจที่สุดในปีนี้?

ถ้าให้คะแนนความสุขเต็ม 10 ตอนนี้กี่คะแนน?

ต้องทำอะไรเพิ่มอีก 1 แต้มในปีหน้า?

จากนั้นเข้าสู่ Workshop การตั้งเป้า:

🔧 สิ่งที่ FA ต้องวางแผนปี 2026

จำนวนลูกค้าที่ต้องโทร/พบ

ชั่วโมงการทำงานที่ต้องการ

ความถี่ในการอัปเดตเศรษฐกิจ

Skill ที่ต้องพัฒนา: soft skill, บุคลิกภาพ, เทคนิคปิดการขาย, ภาษาอังกฤษ ฯลฯ

“การเติบโต = การตั้งคำถาม + การลงมือทำซ้ำอย่างมีวินัย”

หัวข้อที่ 3: Case Sharing, Lesson Learned & Strategic Plan 2026

โดย คุณโต้ง / คุณเบียร์ / คุณเบิร์ด

เซสชันนี้ให้ความรู้แบบ “ตรงจุด” และใช้งานได้จริงที่สุดของวัน

🔥 Insight สำคัญ

ตั้ง AUA Goal ให้สอดคล้องรายได้ที่อยากได้

Reskill ให้ต่อเนื่อง เช่น canva, power query, power bi, technical analysis, option, coding, algorithmic trading

ทำ Flow การทำงาน → วางแผน → ลงมือทำจริง → ทบทวน

💰 3 เสาหลักสร้างรายได้ของ FA

ระบบทำงานที่เหมาะกับตัวเอง (เวลา – ทักษะ – สไตล์)

ระบบตรวจสอบรายได้ ว่ามาจากไหน เท่าไหร่ มีแผนถึงเป้าหมายไหม

Mindset – สิ่งที่สำคัญที่สุด

“เก่งอย่างเดียวไม่พอ ถ้าไม่มีโอกาส
แต่มีโอกาสแล้วไม่พร้อม ก็ไม่มีประโยชน์”

BMK ให้ “ความรู้ + เครื่องมือ” ครบทุกแบบ
หน้าที่ของ FA คือ “เตรียมความพร้อมให้ตัวเอง”

หัวข้อที่ 4: อัปเดตกองทุน DR ใหม่ – Power Dynamic Global Portfolio

โดย คุณสมพจน์

กลยุทธ์ใหม่ที่ผสมผสาน Factor + Market Regime + Optimization

🧠 กระบวนการหลัก

Factor Screening: Quality / Momentum / Defensive จาก US–HK–EU

Define Market: วิเคราะห์ว่าสภาวะตลาดตอนนี้คือ Bull / Bear / Neutral

Optimization: คำนวณสัดส่วนที่เหมาะสม พร้อมเงื่อนไข Gold, Quality, Momentum, Defensive

📈 ผลลัพธ์

Backtest ชนะตลาดโลก ด้วยความผันผวนที่ใกล้เคียง
พร้อมนำไป Test จริงแล้ว

🎉 ส่งท้ายปี: ความอบอุ่น ความรู้ และความพร้อมลุยปี 2026

สิ่งที่ได้จาก FA Training เดือนนี้ไม่ใช่แค่ความรู้
แต่คือ แรงบันดาลใจ – ความพร้อม – และความเชื่อว่าเราจะเติบโตไปด้วยกัน

ปี 2026 จะเป็นปีที่ทุกคน “ทำงานอย่างมีระบบมากขึ้น มองภาพพอร์ตมากขึ้น และเข้าใจลูกค้ามากขึ้น”

BMK ไม่ใช่แค่ที่ทำงาน แต่เป็น Community ของคนรุ่นใหม่ที่อยากพาลูกค้าไปสู่ชีวิตการเงินที่ดีขึ้นจริงๆ

สุดท้ายขอขอบคุณ PhillipCapital Thailand
ที่ิเอื้อเฟื้อสถานที่กับเราทุกไตรมาส

03/12/2025

FA Training ครั้งสุดท้ายของปี2568
แล้วพบกันครับ

01/12/2025

BMK ร่วมบริจาคช่วยผู้ประสบอุทกภัยในจังหวัดสงขลา
#ขอเป็นกําลังใจให้พี่น้องชาวหาดใหญ่

01/12/2025

บริษัท หลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน บีเอ็มเค เวลธ์ จำกัด
ขอร่วมเป็นส่วนหนึ่งในการช่วยเหลือผู้ประสบภัยในจังหวัดสงขลา
เราขอส่งต่อกำลังใจและส่งต่อความห่วงใยและการสนับสนุน เพื่อให้ทุกคนกลับมาใช้ชีวิตได้อย่างมั่นคงในเร็ววันค่ะ

29/11/2025

ช่วงนี้ วางแผนเกษียณ 100 ปีกำลังเป็นที่พูดถึง
ชวนอ่านบทความ ล่าสุดของ CEO - BMK Wealth

เปิดเผยความลับของแผนเกษียณ 100 ปี
ผ่านเครื่องมืออันทรงพลังอย่าง Monte Carlo Simulation

ประเทศไทยกำลังก้าวเข้าสู่ยุคที่คำว่า
“คนไทยมีโอกาสมีชีวิตถึง 90–100 ปี”
ถูกพูดถึงมากที่สุดเท่าที่เคยมีมา

ไม่ใช่เฉพาะในงานของ ตลาดหลักทรัพย์, งานของ สมาคมวางแผนการเงิน,
แม้แต่งานของ Bitkub, เวทีด้านสุขภาพ และเซียนหุ้นระดับประเทศ
ต่างก็พูดตรงกันว่า:

“โลกอายุยืนกำลังมาถึงจริง
และวิธีวางแผนแบบเดิมไม่พออีกต่อไป”

ถึงขั้นที่มีเซียนหุ้นชื่อดังออกมาพูดว่า
“อยากเกษียณสบาย ต้องมีเงิน 100 ล้าน”

แต่ในความจริงแล้ว…
จำนวนเงินอาจไม่ใช่คำตอบทั้งหมด
เพราะ “สิ่งที่สำคัญที่สุด” ของการอยู่รอดถึง 100 ปี
ไม่ใช่ตัวเลขเงินต้น
แต่คือ “วิธีที่คุณถอนเงิน และวิธีที่คุณออกแบบพอร์ตหลังเกษียณ”

วันนี้ผมจึงใช้เครื่องมือ Monte Carlo Simulation
เพื่อเปิดเผย “ความลับที่แท้จริง” ของแผนเกษียณ 100 ปี
ด้วยข้อมูล ไม่ใช่ความรู้สึก

================================
รูปแบบการทดสอบ (Test Design)

เพื่อให้ใกล้เคียงของจริงที่สุด
โมเดลจะผสาน 3 องค์ประกอบเข้าด้วยกัน:

กลยุทธ์ถอนเงิน (Withdrawal Strategy)

พอร์ต Income

พอร์ต De-Accumulation

โดยทำการรัน Monte Carlo จำนวนมากเพื่อหา
“Probability of Survival”
หรือโอกาสที่เงินจะอยู่รอดถึงอายุต่างๆ

1) พอร์ตรายได้ (Income Portfolio) ที่ทดสอบ

Bond – ดอกเบี้ยเฉลี่ย 3.5%

Global Income – ดอกเบี้ยเฉลี่ย 4.25%

Global Dividend – Yield เฉลี่ย 7%

2) พอร์ต De-Accumulation ที่ทดสอบ

Conservative Allocation Index
ผลตอบแทนเฉลี่ย 4.5% | ความผันผวน 9%

Enhanced Conservative
ผลตอบแทนเฉลี่ย 4% | ความผันผวน 7%
(ใช้ Factor เช่น Value / Low Volatility เพื่อลด Drawdown)

ทั้งหมดถูกนำไปรันร่วมกับ
Full Withdraw (ถอนคงที่) และ Dynamic Withdraw (ปรับตามตลาด)

================================
ความลับที่ 1 — Dynamic Spending คือพระเจ้าของโลกเกษียณ

จากภาพ Simulation จะเห็นว่า:

ถ้าใช้ Full Withdraw (ถอนคงที่)

ยิ่งอายุยืน โอกาสเงินรอดยิ่งลดลงอย่างรวดเร็ว

แต่ถ้าใช้ Dynamic Withdraw

โอกาสรอดจนถึงอายุ 95–100 ปี
สูงเกือบทุกพอร์ตและทุกเงื่อนไข

และที่สำคัญ:

ผลลัพธ์แทบไม่ขึ้นกับพอร์ตว่าเป็น Bond / Income / Dividend เลย
เพราะ Dynamic Spending “ลบล้าง Sequence Risk” ได้เกือบทั้งหมด

นี่คือเหตุผลที่เราพูดกันว่า:

Dynamic Spending = พระเจ้าแห่งการวางแผนเกษียณ 100 ปี

เป็นเครื่องมือเดียวที่ทำให้ “เงินอยู่รอด”
โดยไม่ต้องเพิ่มความเสี่ยงแม้แต่นิดเดียว

ความลับที่ 2 — Bond Trap: ความเข้าใจผิดที่ทำให้เงินหมดเร็วที่สุด

ความเชื่อยอดนิยม:

“หลังเกษียณควรถือ Bond เยอะ ๆ เพื่อความปลอดภัย”

Monte Carlo บอกตรงข้ามแบบชัดเจน:

ถอนคงที่ + Bond = รอดน้อยที่สุด

Yield ไม่พอจ่าย 20–35 ปี

Inflation กัดกินความสามารถในการซื้อ

Bond ไม่ได้เพิ่มกระแสเงินสดตามเงินเฟ้อ

ช่วงดอกเบี้ยขึ้น → NAV ของ Bond ติดลบแรง
แต่ต้องถอนเงิน → เกิด Double Loss

สรุปคือ:

ในโลกอายุยืน…

Income Portfolio ที่ถือ Bond เดี่ยว ๆ
คือกับดักที่อันตรายที่สุด

ความลับที่ 3 — ตัวร้ายตัวจริงของเกษียณคือ Sequence of Return Risk

ผลทดสอบ Full Withdrawal ชี้ชัดว่า:

พอร์ต R4_Base (Enhanced Conservative)
มีโอกาสรอดสูงกว่าแบบ Index

พอร์ต R4.5_HighSD (Conservative Index)
มีความผันผวนสูงกว่า → โดน Sequence Risk หนักกว่า

นั่นหมายถึง:

หลังเกษียณ “ความผันผวน”
สำคัญกว่าผลตอบแทนเฉลี่ยหลายเท่า

เพราะปีที่พอร์ตติดลบ แต่เราต้องถอนเงิน
คือจุดที่ทำให้พอร์ตแตกสลายเร็วที่สุด

ดังนั้นพอร์ตแบบ Enhanced Conservative (มี Value / Low Vol / Quality)
จะรับมือช่วง Bear ได้ดีกว่า Index ล้วน
และลด Sequence Risk ได้จริง

ความลับที่ 4 — แผนเกษียณที่ดีต้องมี Income ไม่ใช่พึ่งขายหน่วยอย่างเดียว

โครงสร้างที่ดีคือ:

กระแสเงินสดจาก Income Portfolio → ไปจ่าย Mandatory Expense

ถ้ายังขาด → ค่อยถอนจากพอร์ต De-Accumulation

ช่วงตลาดลง → ลดการขายหน่วย

ช่วงตลาดขึ้น → ถอนมากขึ้นได้

สิ่งนี้ลดการพึ่งพา NAV
ทำให้พอร์ตไม่พังเร็ว
เพราะไม่ขายตอนราคาตก

ผลการทดสอบ: พอร์ต (High Yield) มีอัตราการสำเร็จกว่า
Income (Yield ต่ำกว่า)
เพราะมีกระแสเงินสดจากปันผลมาช่วยจ่ายค่าใช้จ่าย
ทำให้ไม่ต้องขายหน่วยลงทุนในราคาต่ำ

อย่างไรก็ตาม High Yield ก็เสี่ยงสูงเช่นกัน ถ้าเกิด ตกต่ำ

และอย่าลืมว่า:

🟦 บำนาญ (Lifetime Income) คือ “พื้น (Floor)” ของแผน 100 ปี

ถึงบำนาญไทยจะมีต้นทุนสูง
แต่ก็เป็นสินทรัพย์เดียวที่ “รับประกันรายได้ตลอดชีวิต”
ซึ่งสำคัญมากในโลกอายุยืน

บำนาญ + Income Portfolio + Dynamic Spending
คือสูตรลับที่ทำให้แผนอยู่รอดได้จริง

===============================

บทสรุป: ความจริงของแผนเกษียณ 100 ปี

จาก Monte Carlo Simulation และแบบจำลอง De-Accumulation:

✔ Dynamic Spending สำคัญที่สุด

ยืนเหนือพอร์ต ใบประกัน และสินทรัพย์ทุกชนิด

✔ Bond Trap อันตรายกว่าที่คิด

Bond เดี่ยว ๆ ไม่รอดในโลกอายุยืน

✔ Sequence Risk คือตัวร้ายที่สุด

ยิ่งผันผวนยิ่งพังเร็ว

✔ ต้องมีกระแสเงินสดที่แท้จริง (Income + บำนาญ)

ไม่ใช่ขายหน่วยอย่างเดียว

✔ พอร์ต De-Accumulation ต้องออกแบบเฉพาะสำหรับ “การถอน”

ไม่ใช่ใช้พอร์ตแบบตอนทำงาน

“Monte Carlo ไม่โกหก —
และผลลัพธ์บอกเราอย่างชัดเจนว่า
Dynamic Spending + De-Accumulation + Income
คืออาวุธลับที่แท้จริงในโลกอายุยืน”

** รูปทางทดสอบอยู่ที่ comment

27/11/2025

ROIC Awaken: สรุปสาระสำคัญจาก

คุณสมพจน์ พัดสุวรรณ
CEO บลป. BMK Wealth Investment Advisory Securities

คุณสมพจน์ พัดสุวรรณ ได้ร่วมถ่ายทำรายการ ROIC Awaken
ทางเพจ BMK Wealth ขอหยิบยกประเด็นสำคัญเกี่ยวกับ ROIC มาสรุปให้ผู้อ่านเข้าใจแบบกระชับ ก่อนเนื้อหาเชิงลึกจะเผยแพร่ใน ลงทุนแมน เร็ว ๆ นี้

⸻
ROIC คืออะไร?

ROIC (Return on Invested Capital)
คือ ตัวชี้วัด “คุณภาพของธุรกิจ” ที่บอกว่าบริษัทนำเงินทุนที่มี
ไปสร้างผลตอบแทนได้ดีเพียงใด

แปลตรงตัว: ใช้เงิน 100 บาท สร้างกำไรกลับมาได้กี่บาท

ROIC จึงสะท้อนประสิทธิภาพการบริหารทุนได้อย่างชัดเจน

⸻

🇹🇭 ROIC ในมุมของหุ้นไทย

• หลายอุตสาหกรรมในตลาดไทยเป็นธุรกิจที่ต้องใช้เงินลงทุนสูง
ทำให้ ROIC โดยเฉลี่ยไม่ได้โดดเด่นมาก
• แต่ยังมีธุรกิจไทยบางกลุ่มที่ ROIC แข็งแรง เช่น ธุรกิจเฉพาะทาง ค้าปลีกบางประเภท และธุรกิจที่ใช้ทุนต่ำ

⸻

🌏 ROIC ในตลาดหุ้นทั่วโลก

หุ้นคุณภาพระดับโลก เช่น Tech, Software, Healthcare มักมี ROIC สูงต่อเนื่อง
เพราะโมเดลธุรกิจมีสเกลดี ใช้เงินลงทุนเพิ่มน้อยแต่รายได้เติบโตต่อเนื่อง

⸻

📈 ROIC ใช้บอก “ช่วงอายุธุรกิจ” ได้

ROIC ช่วยแยกธุรกิจตามระยะการเติบโตออกเป็น 3 กลุ่มใหญ่:
1. Hyper Growth – ROIC เริ่มพุ่ง, กำลังขยายสเกล
2. Mature Quality – ROIC สูงนิ่ง, เงินสดแข็งแรง
3. Defensive – ROIC ไม่สูงมาก แต่เสถียร เหมาะกับนักลงทุนสายปันผล

⸻

🇯🇵 ญี่ปุ่นพลิกตลาดหุ้นด้วย ROIC ได้อย่างไร

จุดเด่นที่ถูกพูดถึงในรายการ ได้แก่:

✔ มาตรการจาก TSE ที่ผลักดัน “ประสิทธิภาพการใช้ทุน”

บังคับให้บริษัทเปิดเผย ROIC และให้ความสำคัญกับ Capital Efficiency มากขึ้น

✔ จุดแข็งด้านนวัตกรรมของบริษัทญี่ปุ่น

เช่น Automation, Robotics, FA, Sensor
ทำให้ ROIC สูงขึ้นจากพื้นฐานธุรกิจจริง

✔ Global Fund ไหลกลับญี่ปุ่น

เพราะ ROIC ดีขึ้นจริง + มาตรการปฏิรูป
ทำให้ญี่ปุ่นถูกมองใหม่ในฐานะ “ตลาดคุณภาพ” (Quality Market)

⸻

✨ ทำไม ROIC ถึงสำคัญในตอนนี้

ในยุคที่ตลาดผันผวน ข่าวล้น และความไม่แน่นอนสูง
นักลงทุนต้องการตัวชี้วัดที่บอก “คุณภาพแท้จริง” ของธุรกิจ

ROIC เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ช่วยคัดบริษัทคุณภาพ
และยังใช้เป็นกรอบการออกแบบพอร์ตระยะยาวได้ดี

⸻

📌 ติดตามบทวิเคราะห์ฉบับเต็ม

เนื้อหาเชิงลึก พร้อมตัวอย่างบริษัทระดับโลก
และมุมมองการนำ ROIC ไปใช้ในพอร์ตการลงทุน
จะเผยแพร่ใน ลงทุนแมน เร็ว ๆ นี้