21/08/2022
台股加權指數自7月12日盤中低點13,928.66點觸底反彈以來，在國安基金及內資法人大戶買盤加持下，指數已反彈大漲超過1,500點，並站穩於10日線、月線及季線等位置之上。不過，散戶現階段操作仍相對保守，主因除了大陸解放軍一連串的軍事威脅外，就是因為全球通膨仍舊居高不下，市場擔憂恐引發美國聯準會（Fed）的激進升息， 加上消費性電子產品終端需求不振，使電子產業持續面臨景氣下行、庫存調整的壓力，在在都牽動著市場的敏感神經、壓抑投資人追價意願。
從智慧型機與TV等消費性電子產品的角度來看，本波製造業的庫存調整恐怕仍有漫漫長路，意味本波股市真正的落底時點恐延續至2023年上半年才會見到，惟從此刻至年底前，股市卻有機會迎來一波中期反彈，而支撐指數反彈的理由除了跌深之外，通膨下滑、蘋果拉貨、國際資金轉賣為買等更是支撐股市反彈的催化劑。 7月以來通膨觸頂已帶動市場對聯準會升息預期的下滑，甚或國際資金開始對亞股進行抄底動作，都意味市場的風險偏好正持續提高並支撐股市反彈。
回顧過往台股共13次的空頭經驗，其中六次屬於事件型空頭，七次屬於循環性或結構型空頭，前者通常是天災人禍所造成且延續時間僅一～二季度，後者則是屬於景氣衰退型的空頭，儘管後者的空頭延續時間至少1～2年，在下跌過程當中都會有強勁的反彈，且反彈幅度普遍可達2～3成，意味只要股價跌得夠深都容易出現強勁反彈。本次的空頭應偏向循環性空頭，因此中期反彈的歷史經驗將可複製。
投資人可趁接下來市場震盪的過程向下累計部位以迎來年底前的中期反彈行情，可關注股價跌深的矽智財、矽晶圓、ABF等族群，亦看好下半年即具業績支撐的蘋果iPhone14、網通、雲端／資料中心、汽車電子，綠能等。
