LBI Notary & Tax

01/19/2022

How small business owners can deduct their home office from their taxes

The home office deduction allows qualified taxpayers to deduct certain home expenses when they file taxes. To claim the home office deduction on their 2021 tax return, taxpayers generally must exclusively and regularly use part of their home or a separate structure on their property as their primary place of business.

Here are some details about this deduction to help taxpayers determine if they can claim it:

Employees are not eligible to claim the home office deduction.

The home office deduction, calculated on Form 8829, is available to both homeowners and renters.

There are certain expenses taxpayers can deduct. These may include mortgage interest, insurance, utilities, repairs, maintenance, depreciation and rent.

Taxpayers must meet specific requirements to claim home expenses as a deduction. Even then, the deductible amount of these types of expenses may be limited.

The term "home" for purposes of this deduction:
Includes a house, apartment, condominium, mobile home, boat or similar property.
Also includes structures on the property. These are places like an unattached garage, studio, barn or greenhouse.
Doesn't include any part of the taxpayer's property used exclusively as a hotel, motel, inn or similar business.

Generally, there are two basic requirements for the taxpayer's home to qualify as a deduction:
There generally must be exclusive use of a portion of the home for conducting business on a regular basis. For example, a taxpayer who uses an extra room to run their business can take a home office deduction only for that extra room so long as it is used both regularly and exclusively in the business.
The home must generally be the taxpayer's principal place of business. A taxpayer can also meet this requirement if administrative or management activities are conducted at the home and there is no other location to perform these duties. Therefore, someone who conducts business outside of their home but also uses their home to conduct business may still qualify for a home office deduction.

Expenses that relate to a separate structure not attached to the home may qualify for a home office deduction. They will qualify only if the structure is used exclusively and regularly for business.

Taxpayers who qualify may choose one of two methods to calculate their home office expense deduction:
The simplified option has a rate of $5 a square foot for business use of the home. The maximum size for this option is 300 square feet. The maximum deduction under this method is $1,500.
When using the regular method, deductions for a home office are based on the percentage of the home devoted to business use. Taxpayers who use a whole room or part of a room for conducting their business need to figure out the percentage of the home used for business activities to deduct indirect expenses. Direct expenses are deducted in full.

01/19/2022

Cómo los propietarios de negocios pequeños pueden deducir su oficina en casa de sus impuestos

La deducción por el uso comercial del hogar permite a los contribuyentes que reúnen los requisitos necesarios deducir ciertos gastos de casa (en inglés) cuando declaran impuestos. Para reclamar la deducción por el uso comercial del hogar en su declaración de impuestos de 2021, los contribuyentes generalmente deben usar exclusivamente y regularmente parte de su casa o una estructura separada en su propiedad como su lugar principal de negocios.

Aquí hay algunos detalles acerca de esta deducción para ayudar a los contribuyentes a determinar si pueden reclamarla:

Los empleados no pueden reclamar la deducción por el uso comercial del hogar.

La deducción por el uso comercial del hogar, calculada en el Formulario 8829 (en inglés), está disponible tanto para los propietarios como para los inquilinos.

Hay ciertos gastos que los contribuyentes pueden deducir como los intereses hipotecarios, los seguros, los servicios públicos, las reparaciones, el mantenimiento, la depreciación y el alquiler.

Los contribuyentes deben cumplir unos requisitos específicos para reclamar los gastos de la vivienda como deducción. Incluso así, el importe deducible de este tipo de gastos puede ser limitado.

El término "vivienda" en términos de esta deducción:
Incluye una casa, apartamento, condominio, casa móvil, barco o propiedad similar.
También incluye las estructuras en la propiedad. Estos son lugares como un garaje independiente, un estudio, un granero o un invernadero.
No incluye ninguna parte de la propiedad del contribuyente usada exclusivamente como hotel, motel, hostal o negocio similar.

Generalmente, existen dos requisitos básicos para que la vivienda del contribuyente pueda calificar para la deducción:
Por lo general, debe haber un uso exclusivo de una parte de la vivienda para llevar a cabo el negocio de forma regular. Por ejemplo, un contribuyente que usa una habitación adicional para llevar a cabo su negocio puede deducir la oficina en casa sólo por esa habitación adicional, siempre y cuando se use de forma regular y en exclusiva para el negocio.
La vivienda debe ser, por lo general, el lugar principal de trabajo del contribuyente. El contribuyente también puede cumplir este requisito si las actividades administrativas o de gestión se llevan a cabo en el domicilio y no hay otro lugar para realizar estas tareas. Por lo tanto, una persona que realiza actividades comerciales fuera de su casa, pero que también usa su hogar para llevar a cabo sus actividades comerciales, aún puede tener derecho a la deducción por el uso comercial del hogar.
Los gastos relacionados con una estructura separada no unida a la vivienda pueden calificar para la deducción por el uso comercial del hogar. Sólo podrán calificar si la estructura se usa exclusivamente y regularmente para la actividad empresarial.

Los contribuyentes que cumplan con los requisitos pueden elegir uno de los dos métodos para calcular la deducción de los gastos de la oficina en casa:
La opción simplificada (en inglés) tiene una tasa de 5 dólares por pie cuadrado del uso comercial de la vivienda. El tamaño máximo para esta opción es de 300 pies cuadrados. La deducción máxima bajo este método es de $1,500.
Cuando se usa el método regular, las deducciones por una oficina en casa se basan en el porcentaje de la casa dedicado al uso comercial. Los contribuyentes que usan una habitación entera o parte de una habitación para llevar a cabo su negocio tienen que calcular el porcentaje usado de la casa para las actividades comerciales para deducir los gastos indirectos. Los gastos directos se deducen en su totalidad.

01/13/2022

Here are reasons people who don’t normally file should file a 2021 tax return

With tax filing season is just around the corner, this is a good time for those who don’t normally file to consider the benefits of filing a 2021 tax return. Filing can help them claim a refundable tax credit or get an income tax refund.

Here are some things taxpayers should consider when deciding whether to file a tax return:

Find out the general reasons to file

In most cases, income, filing status and age determine if a taxpayer must file a tax return. Other rules may apply if the taxpayer is self-employed or can be claimed as a dependent of someone else. There are other reasons when a taxpayer must file. The Interactive Tax Assistant can help someone determine if they the need to file a return.

Look at tax withheld or paid

Here are a few questions for taxpayers to ask themselves:

Did the taxpayer's employer withhold federal income tax from their pay?
Did the taxpayer make estimated tax payments during the tax year?
Did they overpay last year on their taxes and have it applied to their 2021 tax?
If the answer is yes to any of these questions, they could be due a refund. They must file a 2021 tax return to get their money.

Look into whether they can claim the earned income tax credit

A working taxpayer who earned $57,414 or less last year could receive the EITC as a tax refund. For the 2021 tax year, the tax return taxpayers file in 2022, the earned income credit ranges from $1,502 to $6,728 depending on their filing status and how many children they claim on their tax return. The law allows taxpayers to use either their 2020 income or 2021 income to calculate their EITC — taxpayers may choose whichever amount gives them a larger credit. They can check eligibility by using the EITC Assistant on IRS.gov. Taxpayers need to file a tax return to claim the EITC. By law, the IRS cannot issue refunds to taxpayers claiming EITC until mid-February.

Child tax credit or credit for other dependents
Taxpayers can claim the child tax credit if they have a qualifying child under the age of 17 and meet other qualifications. Other taxpayers may be eligible for the credit for other dependents. This includes people who have:

Dependent children who are age 17 or older at the end of 2020
Parents or other qualifying individuals they support
The Child-Related Tax Benefits page of IRS.gov can help people determine if they qualify for these two credits.

Education credits
There are two higher education credits that reduce the amount of tax someone owes on their tax return. One is the American opportunity tax credit and the other is the lifetime learning credit. The taxpayer, their spouse or their dependent must have been a student enrolled at least half time for one academic period to qualify. The taxpayer may qualify for one of these credits even if they don't owe any taxes. Form 8863, Education Credits is used to claim the credit when filing the tax return.

Recovery rebate credit
Individuals who didn't qualify for a third Economic Impact Payment or got less than the full amount, may be eligible to claim the 2021 recovery rebate credit based on their 2021 tax year information. If they're eligible, they'll need to file a 2021 tax return even if they don't usually file a tax return. The credit will reduce any tax owed for 2021 or be included in the tax refund.

Pay your taxes. Get your refund status. Find IRS forms and answers to tax questions. We help you understand and meet your federal tax responsibilities.

01/13/2022

Razones por las que las personas que no suelen presentar impuestos deberían presentar declaración de 2021

Con la temporada de declaración de impuestos a la vuelta de la esquina, este es un buen momento para que aquellos que no normalmente declaran consideren los beneficios de presentar una declaración de impuestos de 2021. La presentación puede ayudarles a reclamar un crédito tributario reembolsable u obtener un reembolso del impuesto sobre el ingreso.

A continuación algunas cosas que los contribuyentes deben tener en cuenta a la hora de decidir si van a presentar una declaración de impuestos:

Averiguar las razones generales para declarar

En la mayoría de los casos, los ingresos, el estado civil y la edad determinan si un contribuyente debe presentar una declaración de impuestos. Pueden aplicarse otras reglas si el contribuyente trabaja por cuenta propia o puede ser reclamado como dependiente de otra persona. Hay otras razones por las que un contribuyente debe presentar su declaración de impuestos. El Asistente Interactivo de Impuestos puede ayudar a alguien a determinar si debe presentar una declaración.

Ver los impuestos retenidos o pagados

Aquí hay algunas preguntas que los contribuyentes deben hacerse:

¿Retuvo el empleador del contribuyente el impuesto federal sobre ingreso de su salario?
¿Hizo el contribuyente pagos de impuestos estimados durante el año tributario?
¿Pagó de más el año pasado en sus impuestos y lo aplicó a su impuesto de 2021?
Si responde sí a cualquiera de estas preguntas, podría tener derecho a un reembolso. Deben presentar la declaración de impuestos de 2021 para obtener su dinero.

Verifique si puede reclamar el Crédito tributario por ingreso del trabajo (EITC, por sus siglas en inglés)

Un contribuyente trabajador que ganó $57,414 o menos el año pasado podría recibir el EITC como un reembolso de impuestos. Para el año tributario 2021, la declaración de impuestos que los contribuyentes presentan en 2022, el Crédito tributario por ingreso del trabajo oscila entre $1,502 y $6,728, dependiendo de su estado civil y de cuántos hijos incluyan en su declaración. La ley permite a los contribuyentes usar sus ingresos de 2020 o de 2021 para calcular su EITC; los contribuyentes pueden elegir la cantidad que les proporcione un crédito mayor. Pueden comprobar su elegibilidad a través del Asistente de EITC en IRS.gov. Los contribuyentes deben presentar una declaración de impuestos para reclamar el EITC. Por ley, el IRS no puede emitir reembolsos a los contribuyentes que reclaman el EITC hasta mediados de febrero.

Crédito tributario por hijos o crédito por otros dependientes

Los contribuyentes pueden reclamar el Crédito tributario por hijos si tienen un hijo menor de 17 años que califica y si cumplen otros requisitos. Otros contribuyentes pueden ser elegible para el crédito por otros dependientes. Esto incluye a las personas que tienen:

Hijos dependientes que tengan 17 años o más a finales de 2020
Padres u otras personas que califican y que estén a su cargo
La página de Beneficios tributarios relacionados con los hijos de IRS.gov puede ayudar a determinar si califica para estos dos créditos.

Créditos por educación

Hay dos créditos por educación superior que reducen la cantidad de impuestos que alguien debe en su declaración de impuestos. Uno es el Crédito tributario de la oportunidad Americana (en inglés) y el otro es el Crédito por aprendizaje de por vida (en inglés). El contribuyente, su cónyuge o su dependiente deben haber sido estudiantes matriculados al menos por medio tiempo durante un periodo académico para poder calificar. El contribuyente puede tener derecho a uno de estos créditos (en inglés) aunque no deba impuestos. El Formulario 8863, Creditos educativos, se usa para solicitar el crédito al presentar la declaración de impuestos.

Crédito de recuperación de reembolso

Los individuos que no calificaron para un tercer Pago de impacto económico u obtuvieron menos de la cantidad completa, pueden ser elegibles para reclamar el Crédito de recuperación de reembolso de 2021 a base de su información del año tributario 2021. Si cumplen los requisitos, tendrán que presentar la declaración de impuestos de 2021 aunque no suelan presentar. El crédito reducirá cualquier impuesto que se deba para 2021 o se incluirá en el reembolso.

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01/12/2022

Taxpayers must report gig economy earnings when filing taxes

Whether it’s a full-time job or just a side hustle, taxpayers must report gig economy earnings on their tax return. Understanding how gig work can affect taxes may sound complicated but, it doesn’t have to be. The IRS offers several resources to help gig economy taxpayers properly fulfill their tax responsibilities.

Here are some things gig workers should keep in mind.

Gig work is taxable:

Earnings from gig economy work is taxable, regardless of whether an individual receives information returns. The reporting requirement for issuance of Form 1099-K changed for payments received in 2022 to totals exceeding $600, regardless of the total number of transactions. This means some gig workers will now receive an information return. This is true even if the work is full-time, part-time or if an individual is paid in cash.
Gig workers may also be required to make quarterly estimated income tax payments and pay their share of Social Security and Medicare taxes.
Check worker classification:

While providing gig economy services, it is important that the taxpayer is correctly classified.
This means the business, or the platform, must determine whether the individual providing the services is an employee or independent contractor.
Taxpayers can use the worker classification page on IRS.gov to see how they are classified.
Independent contractors may be able to deduct business expenses, depending on tax limits and rules. It is important for taxpayers to keep records of their business expenses.
Pay the right amount of taxes throughout the year:

An employer typically withholds income taxes from their employees' pay to help cover income taxes their employees owe.
Gig economy workers who are not considered employees have two ways to cover their income taxes:
Submit a new From W-4 to their employer to have more income taxes withheld from their paycheck, if they have another job as an employee.
Make quarterly estimated tax payments to help pay their income taxes throughout the year, including self-employment tax.

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01/12/2022

Mark your calendars!!
Tax season officially starts Jan 24.
Call to schedule your virtual appointment.

01/12/2022

Contribuyentes deben reportar ingresos de economía compartida en sus declaraciones de impuestos

Ya sea un negocio secundario o una fuente primaria de ingresos, los contribuyentes deben reportar los ingresos de la economía compartida en su declaración de impuestos. Comprender cómo el trabajo de la economía compartida puede afectar los impuestos puede sonar complicado, pero no tiene por qué serlo. El IRS ofrece varios recursos para ayudar a los contribuyentes de la economía compartida a cumplir adecuadamente con sus responsabilidades tributarias.

Información que los contribuyentes deben saber acerca de la economía compartida y los impuestos:

El trabajo de la economía compartida está sujeto a impuestos:

El dinero ganado a través de la economía compartida está sujeto a impuestos, independientemente de si un individuo recibe declaraciones de información. El requisito de presentación (en inglés) PDF de informes para la emisión del Formulario 1099-K cambió para los pagos recibidos en 2022 a totales superiores a $600, independientemente del número total de transacciones. Esto significa que algunos trabajadores de la economía compartida ahora recibirán una declaración de información. Esto es cierto incluso si el trabajo es a tiempo completo, a tiempo parcial o si a un individuo se le paga en efectivo.
También se puede requerir que los trabajadores de la economía compartida realicen pagos trimestrales de impuestos estimados y paguen su parte de los impuestos del Seguro Social y Medicare.
Comprobar la clasificación de los trabajadores:

Al proporcionar servicios de la economía compartida, es importante que el contribuyente esté correctamente clasificado.

Esto significa que la empresa, o la plataforma, debe determinar si la persona que proporciona los servicios es un empleado o un contratista independiente.
Los contribuyentes pueden usar la página de clasificación de trabajadores en IRS.gov para ver cómo se clasifican.
Los contratistas independientes pueden deducir los gastos comerciales, dependiendo de los límites y las normas tributarias. Es importante que los contribuyentes mantengan archivos de sus gastos comerciales.
Pague la cantidad correcta de impuestos durante todo el año:

Un empleador generalmente retiene los impuestos del pago de sus empleados para ayudar a cubrir los impuestos que sus empleados deben.
Los trabajadores de la economía compartida que no se consideran empleados tienen dos maneras de cubrir sus impuestos tributarios:
Presentar un nuevo Formulario W-4 a su empleador para que se le retengan más impuestos de su cheque de pago, si tienen otro trabajo como empleado.
Hacer pagos de impuestos estimados trimestralmente para ayudar a pagar sus impuestos durante todo el año, incluido el impuesto sobre el trabajo por cuenta propia.

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03/15/2021

So basically we have to wait and see how the IRS will implement this change.

https://www.nbclosangeles.com/news/business/money-report/unemployed-and-already-did-your-taxes-the-irs-says-you-dont-need-to-file-an-amended-tax-return/2550596/?fbclid=IwAR1WYZbIt0K3yuKe0kLNp6NRnubrjgb0J4z74fMi9vuzOCH2mHjp9L3a7WI

If you’ve already filed your tax returns after receiving unemployment, the Internal Revenue Service says you don’t have to file an amended return.

03/13/2021

To calculate your child tax credit, check this tool out.

https://www.washingtonpost.com/business/interactive/2021/child-tax-credit-calculator/?utm_campaign=eng-profiles-mm&utm_medium=nat-acq&utm_source=facebook&utm_content=business-childtaxcredit&fbclid=IwAR2WPh6oWj_onR14kc-p1lZo5nO5dKiPS5iD5sGDlxPzeG3h5WF3ZqscTIA_aem_AauhIX_0LG1XOOx6YQjPbuExW7txNfKWwj_V1VDP50ikBrlYE1w-8Nkbim4gTf560aaBMDZhpvN70Vd4yJVpmMnHVhbr7jWBXWlvocuYmY4VnJ9_np69JI5PfZKUg0jyv2M

The expansion could benefit as many as 83 million children and reduce the number of children living in poverty by more than 40%.

03/13/2021

To check when your stimulus will hit, check on this link.

Para ver cuando les entrara el pago de stimulo chequen este link.

Use Get My Payment to get information about your payment status and payment type.

03/12/2021

Para aquellos que preguntan por el crédito tributario por hijos de $ 3,000 (de 6 a 17 años) y $ 3,600 (de 0 a 5 años).
Este crédito fiscal está diseñado para ser un aumento de los $ 2,000 que ya recibe en sus impuestos. A partir de julio, el IRS procesara los $ 3,000 o $ 3,600 por niño y los dividirá en 12 pagos. La cual recibirás los primeros 6 pagos de julio a diciembre. Los otros 6 pagos adicionales se aplicarán a su declaración de impuestos de 2021. Nota: podrá optar por no recibir los pagos mensuales y obtener la suma total osea los $3,000 or $3,600 completos en su declaración de impuestos de 2021. Esto sucederá una vez que se abra el portal. Recordatorio: si decide recibir este credito en pagos, es posible que vea un rembolso de impuestos ligeramente más bajo en la temporada de impuestos de 2021.

03/12/2021

For those asking about the $3,000 (age 6-17) and $3,600( age 0-5) child tax credit.
This tax credit is designed to be an increase to the already $2,000 you get in your taxes. The IRS will get the $3,000 or $3,600 per child and divide it into 12 payments. Which of, you will receive the first 6 payments July through December. The additional 6 payments will be applied to your 2021 tax return. Note: you will be able to opt out from receiving the monthly payments and get the lump sum in your 2021 tax return. This will happen once the portal opens up. Reminder: if you decide to get this in payments, you might see a slight lower tax return come 2021 tax season.