CHỨNG KHOÁN THỊNH VƯỢNG, Toà CT2, C14 BẮC HÀ (C14 BỘ CÔNG AN), TỐ HỮU, TRUNG VĂN, NAM TỪ LIÊM, Hanoi (2026)

20/05/2025

BẤT ĐỘNG SẢN ĐỨNG TRƯỚC CHU KỲ MỚI - CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC – P3
TỶ LỆ THẤT NGHIỆP ĐANG GÂY ÁP LỰC LÊN KHẢ NĂNG TIÊU THỤ NHÀ Ở
Trong khi thị trường nhà đất đang có dấu hiệu phục hồi nhẹ sau năm 2023, tỷ lệ thất nghiệp vẫn là yếu tố cản trở đà tăng của diện tích bán ra – đặc biệt ở phân khúc căn hộ trung cấp tại đô thị lớn.
Cụ thể:
Tỷ lệ thất nghiệp chính thức tại Việt Nam quý I/2025 ở mức 2,3%, nhưng thất nghiệp không chính thức (lao động tự do, thời vụ) và tình trạng giảm giờ làm đang lan rộng ở khu công nghiệp – kéo theo thu nhập bất ổn.
Tâm lý người lao động bị ảnh hưởng trực tiếp, khiến họ hoãn các kế hoạch mua nhà, đặc biệt với nhóm dưới 35 tuổi – vốn chiếm tỷ trọng lớn trong nhu cầu nhà ở mới.
Theo nghiên cứu của IMF và World Bank tại các quốc gia đang phát triển, tỷ lệ thất nghiệp tăng thêm 1 điểm % có thể kéo giảm diện tích giao dịch BĐS nhà ở từ 2–3% trong kỳ kế tiếp.
Các doanh nghiệp đầu tư vào khu vực lao động phổ thông (ví dụ: nhà ở công nhân, căn hộ dưới 2 tỷ) đang bị chững hàng tồn: Tỷ lệ hấp thụ tại TP.HCM quý I/2025 chỉ đạt 60%, thấp hơn 25 điểm % so với cùng kỳ 2022.
→ Tỷ lệ thất nghiệp không chỉ là chỉ báo thị trường lao động, mà còn là chỉ báo sức mua nhà ở.

KHUYẾN KHÍCH ĐẦU TƯ tập trung vào các doanh nghiệp cần tái cấu trúc phân khúc sản phẩm phù hợp khả năng chi trả thực tế. như NLG, HDC, DXG, PDR, KDH
Follow Xinh Le / fanpage Chứng Khoán Thịnh Vượng để đọc tiếp P4: Tâm lý thị trường và Đầu cơ – góc nhìn phía sau số liệu bán hàng.

16/05/2025

BẤT ĐỘNG SẢN ĐỨNG TRƯỚC CHU KỲ MỚI – CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC – P3

P3 – TỶ LỆ THẤT NGHIỆP, LẠM PHÁT VÀ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DIỆN TÍCH BÁN BẤT ĐỘNG SẢN

📚 Một số thống kê đáng lưu ý

Tỷ lệ thất nghiệp phản ánh mức độ ổn định thu nhập của hộ gia đình và có quan hệ nghịch chiều rõ rệt với nhu cầu bất động sản, theo nhiều mô hình vĩ mô tại Mỹ, châu Âu và Hàn Quốc (hệ số tương quan –0,7 đến –1,0). Khi thất nghiệp tăng, tâm lý vay mua nhà giảm sút, đặc biệt với các sản phẩm có giá trị lớn. Bên cạnh đó, lạm phát cao nhưng thu nhập không tăng tương ứng sẽ làm giảm sức mua thực tế, ảnh hưởng tiêu cực đến tổng cầu nhà ở. Theo khảo sát IMF, các nước có lạm phát >5% kéo dài 3 quý thường ghi nhận diện tích giao dịch BĐS sơ cấp giảm 7%–15%.

📉 Tại Việt Nam & Tác động đến diện tích bán bất động sản:

Tại Việt Nam, dù tỷ lệ thất nghiệp chính thức quý I/2025 là 2,3%, lực cản tài chính thực tế vẫn lớn do tình trạng giảm giờ làm, mất đơn hàng trong các ngành xuất khẩu. Cùng thời điểm, lạm phát lõi ~4,2%–4,5% và lãi suất vay mua nhà ~9%–10%/năm khiến nhiều hộ gia đình “kẹt thanh khoản”, không đủ khả năng trả góp, đặc biệt ở phân khúc trung và cao cấp.

Hệ quả là diện tích bán bất động sản sụt giảm:
TP.HCM: tỷ lệ hấp thụ căn hộ sơ cấp chỉ còn ~60%, dù giá vẫn nhích lên.
Hà Nội: giao dịch tăng theo năm nhờ nguồn cung, nhưng giảm theo quý.
Vùng ven: lượng căn hộ bán ra chững lại, tâm lý “xem rồi thôi” tăng mạnh.

==> Trong bối cảnh tình hình địa chính trị và kinh tế còn nhiều biến động trên toàn thế giới, nhà đầu tư cần bám sát các chỉ số thất nghiệp mở rộng (không chính thức, giảm giờ làm) và diễn biến lạm phát – lãi suất thực (core CPI) cùng các yếu tố đã phân tích ở các bài viết P1, P2 để đánh giá khả năng tiêu thụ thực tế, thay vì chỉ nhìn vào “mặt bằng giá”. Khi lực mua yếu, nhiều chủ đầu tư có thể phải tăng chiết khấu, bán linh hoạt theo diện tích nhỏ hoặc chuyển hướng dòng sản phẩm.
Tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát là hai biến số quan trọng quyết định nhịp độ hồi phục của thị trường BĐS sơ cấp. Nếu chúng ta bỏ qua, dễ rơi vào kỳ vọng sai về chu kỳ mới.

Các doanh nghiệp đáng theo dõi: VHM, DXG, KDH, NLG – những đơn vị có dòng sản phẩm linh hoạt, chính sách chiết khấu theo dòng tiền thực tế và năng lực tài chính tốt để thích nghi với thị trường.

📌 Follow Xinh Lê / fanpage Chứng Khoán Thịnh Vượng để đọc tiếp các bài P4, P5: Tâm lý thị trường – Đầu cơ – Tín dụng bất động sản.

15/05/2025

TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG DẪN PHA GDP: HIỂU ĐÚNG ĐỂ ĐI TRƯỚC THỊ TRƯỜNG

1. Tín dụng – “Đòn bẩy sớm” cho tăng trưởng GDP
Tín dụng chính là nguồn máu của nền kinh tế. Trong một nền kinh tế mà hệ thống ngân hàng giữ vai trò trung tâm như Việt Nam, phần lớn vốn đầu tư, tiêu dùng, sản xuất… đều đến từ tín dụng. Nhưng quan trọng hơn: tín dụng tăng sớm, GDP mới tăng sau.

📊 Dữ liệu 30 năm qua cho thấy:

Tăng trưởng tín dụng luôn có xu hướng “dẫn trước” tăng trưởng GDP khoảng 1 năm.

Những năm tín dụng tăng mạnh như 2007, 2017, 2022 đều kéo theo GDP bật mạnh năm sau.

Ngược lại, các giai đoạn siết tín dụng hoặc cầu tín dụng yếu như 2012, 2020, 2023 thường khiến GDP chững lại sau đó.

2. Tại sao TTCK nên quan tâm đến tín dụng trước cả GDP?

a. Thị trường chứng khoán là thị trường kỳ vọng
Nhà đầu tư luôn định giá trước tương lai.

Trong khi GDP là con số quá khứ, tín dụng chính là đòn bẩy tài chính cho tương lai.

➡️ Nếu bạn chờ đến khi GDP tăng mới đầu tư, bạn đã trễ một nhịp.

b. Tín dụng tăng → Lãi suất giảm → Thanh khoản tốt hơn
Khi tín dụng được nới rộng:

Doanh nghiệp có vốn mở rộng SXKD

Người dân vay tiêu dùng nhiều hơn

Lãi suất có xu hướng giảm hoặc ổn định

Thanh khoản tài sản tài chính (cổ phiếu, trái phiếu, BĐS) được cải thiện

➡️ Thị trường chứng khoán thường đi lên từ lúc tín dụng bắt đầu tăng mạnh, chứ không đợi đến khi GDP bùng nổ.

c. Những nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ tín dụng
Khi tín dụng tăng, dòng tiền lan tỏa theo chu kỳ. Trước hết, ngành tiêu dùng và bán lẻ hưởng lợi sớm do vay tiêu dùng tăng. Tiếp theo là xây dựng, vật liệu, bất động sản, khi vốn đổ vào đầu tư và phát triển dự án. Ngân hàng được lợi kép: tăng dư nợ và cải thiện chất lượng tài sản. Cuối cùng, khi doanh nghiệp mở rộng, chứng khoán và logistics cũng được hưởng lợi theo nhu cầu vốn và sản xuất.
Nắm đúng nhịp tín dụng – chọn đúng ngành – đi trước thị trường.

3. Ứng dụng đầu tư: “Tín dụng hiện tại – lợi nhuận tương lai”
🧠 Chiến lược khuyến nghị:
Theo dõi sát tín hiệu tín dụng từ NHNN & hệ thống ngân hàng thương mại: không chỉ là room, mà là mức thực giải ngân.

Phân tích dòng vốn tín dụng vào từng nhóm ngành để chọn cổ phiếu đi trước chu kỳ.

Định lượng độ trễ giữa tín dụng và tăng trưởng doanh thu/lợi nhuận doanh nghiệp.

4. Lưu ý rủi ro và giới hạn
Không phải mọi tín dụng đều tốt: tín dụng “bơm vào bất động sản chết” sẽ không phản ánh vào tăng trưởng bền vững.

Chính sách điều hành có thể thay đổi bất ngờ (siết lại tín dụng, tăng kiểm soát).

Cần kết hợp với các chỉ báo khác như PMI, xuất nhập khẩu, đầu tư công, CPI để có cái nhìn toàn cảnh.

Biểu đồ dưới đây là một ví dụ, bạn đọc có thể tham khảo!

Follow Le Xinh và Fanpage Chứng Khoán Thịnh Vượng để tìm hiểu chuyên sâu về đầu tư chứng khoán!

14/05/2025

BẤT ĐỘNG SẢN ĐỨNG TRƯỚC CHU KỲ MỚI, CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC – P1.
Trước nhiều biến động về thương chiến quốc tế gây ảnh hưởng cho toàn nền kinh tế, cho đến hiện tại chưa có con số thống kê cụ thể, thời gian đàm phán thuế quan chưa kết thúc và lần đàm phán đầu tiên, cơ bản kết quả chưa có gì đáng nói, hình thức bù đắp thương mại được tiếp tục duy trì... Trong đó, ngành BDS được mình đánh giá tương đối cao khi đa phần các yếu tố ảnh hưởng đến lượng tiêu thụ BDS như: tỷ lệ sinh sản, tốc độ đô thị hóa, tốc độ công nghiệp hóa, mục tiêu tăng trưởng GDP... vẫn ủng hộ cho ngành BDS có một chu kỳ mới.

Bài viết P1, mình đã đưa ra đánh giá TỐC ĐỘ ĐÔ THỊ HÓA và DIỆN TÍCH BÁN BDS có mối quan hệ tương quan mạnh. Bài viết này tiếp tục chuỗi bài viết đánh giá ngành BDS với một yếu tố khác.
P2 - Tương quan giữa TĂNG TRƯỜNG THU NHẬP với diện tích bán BẤT ĐỘNG SẢN:

*** Nghiên cứu quốc tế:

1. Theo nghiên cứu từ NBER (National Bureau of Economic Research - Hoa Kỳ):

• Cứ mỗi khi thu nhập thực tế tăng 1%, giá nhà trung bình có thể tăng tới 0,5% do nhu cầu của người tiêu dùng về nơi cư trú liên tục gia tăng.
=> Như vậy, thu nhập có mối quan hệ tương quan dương và đồng biến với beta = 0.5 với nhu cầu và giá bán BĐS.
2. Theo OECD, tại các quốc gia chứng kiến tăng trưởng thu nhập bình quân, nhu cầu mua nhà đồng thời tăng theo, đặc biệt là các thành phố lớn.
=> Tăng trưởng thu nhập là yếu tố then chốt tác động trực tiếp đến diện tích bán BĐS vì làm tăng khả năng chi trả và niềm tin mua nhà của người tiêu dùng.

*** Tại Việt Nam:

Năm 2024, thu nhập bình quân đầu người tăng 8,7%, trong khi giá BĐS Tăng giá trung bình theo khu vực
• Hà Nội: Giá bán căn hộ sơ cấp tăng trung bình 36% so với năm 2023, đạt mức khoảng 72 triệu đồng/m² vào cuối năm.
• TP. Hồ Chí Minh: Giá bán căn hộ sơ cấp tăng trung bình 24% so với năm 2023, đạt mức khoảng 76 triệu đồng/m² vào cuối năm.
• Các tỉnh lân cận TP. Hồ Chí Minh: Mức tăng giá dao động từ 10% đến 20% theo năm
• Miền Trung: Giá căn hộ tăng từ 20% đến 25% theo năm.
• Miền Tây: Mức tăng giá nhẹ hơn, dao động từ 2% đến 3% theo năm.

Tăng trưởng GDP đặt mục tiềm năng 8% năm 2025, tiếp tục tăng lực mua và nhu cầu tích tài sản BĐS của tầng lớp trung lưu và khá giả.

=> Diện tích bán BĐS dự kiến tăng tương ứng trong chu kỳ 2025–2030 nhờ tăng trưởng thu nhập, đặc biệt tại các khu đô thị và vùng vệ tinh. Đồng thời chứng minh, tốc độ đô thị hóa hay tăng trưởng thu nhập chỉ là một trong các yếu tố khác tác động đến giá bán/ diện tích bán BDS.

Các doanh nghiệp đáng quan tâm: VHM, NLG, KDH, DXG...

Follow Xinh Le / fanpage Chứng Khoán Thịnh Vượng để đọc tiếp các bài P3, P4 về Tỷ lệ thất nghiệp, Tâm lý thị trường và Đầu cơ trong BĐS.

13/05/2025

BẤT ĐỘNG SẢN ĐỨNG TRƯỚC CHU KỲ MỚI, CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC – P1.

Trước nhiều biến động về thương chiến quốc tế gây ảnh hưởng cho toàn nền kinh tế, cho đến hiện tại chưa có con số thống kê cụ thể, thời gian đàm phán thuế quan chưa kết thúc và lần đàm phán đầu tiên, cơ bản kết quả chưa có gì đáng nói, hình thức bù đắp thương mại được tiếp tục duy trì... Trong đó, ngành BDS được mình đánh giá tương đối cao khi đa phần các yếu tố ảnh hưởng đến lượng tiêu thụ BDS như: tỷ lệ sinh sản, tốc độ đô thị hóa, tốc độ công nghiệp hóa, mục tiêu tăng trưởng GDP... vẫn ủng hộ cho ngành BDS có một chu kỳ mới.

# P1 - Tương quan giữa TỐC ĐỘ ĐÔ THỊ HÓA tới diện tích bán BẤT ĐỘNG SẢN:
*** Nghiên cứu quốc tế:
Có 2 nghiên cứu nổi bật về chủ đề này:
1)Một nghiên cứu của Ngân hàng Thế giới (2014) đã phân tích mối quan hệ giữa tốc độ đô thị hóa và đầu tư vào nhà ở. Kết quả cho thấy:
- Tỷ lệ tương quan cao giữa tốc độ đô thị hóa và tăng trưởng đầu tư vào nhà ở.
- Độ trễ trong cung ứng nhà ở: Nguồn cung nhà ở thường không bắt kịp với tốc độ đô thị hóa, dẫn đến tình trạng thiếu hụt nhà ở trong ngắn hạn.

2) Nghiên cứu về đô thị hóa và nhu cầu nhà ở tại Trung Quốc – EAI Conference (công bố 2023) đã chỉ ra rằng:
- Tương quan dương mạnh giữa tỷ lệ đô thị hóa và diện tích bán nhà ở thương mại, cho thấy khi đô thị hóa tăng, nhu cầu nhà ở cũng tăng theo.
- Trình độ học vấn cũng có mối liên hệ tích cực với nhu cầu nhà ở, cho thấy người có trình độ học vấn cao hơn có xu hướng mua nhà nhiều hơn.
=> Diện tích bán BĐS nhà ở và tốc độ đô thị hóa có mối quan hệ tương quan mạnh và cùng chiều.

*** Tại Việt Nam:
Việc sáp nhập tỉnh, thành phố tại Việt Nam trong năm 2025 đã tạo ra những thay đổi đáng kể trong cấu trúc hành chính và kinh tế của đất nước. Cụ thể, sau sáp nhập, cả nước sẽ còn 34 đơn vị hành chính cấp tỉnh, gồm 28 tỉnh và 6 thành phố trực thuộc trung ương (tăng thêm 1)
- Tỷ lệ đô thị hóa toàn quốc đạt 41,7% năm 2022 với 888 đô thị và định hướng đến năm 2025, tỷ lệ đô thị hóa khoảng 45%; năm 2030, tỷ lệ đô thị hóa đạt trên 50%.
Sự gia tăng dân số đô thị và mở rộng không gian đô thị đã và đang làm tăng nhu cầu về nhà ở, đặc biệt là tại các khu vực mới được sáp nhập và phát triển – gọi là đô thị loại 2.

=> Nhu cầu về BDS nhà ở, đặc biệt là phân khúc tầm trung còn rất nhiều , mở ra miếng bánh màu mỡ cho những doanh nghiệp chủ thầu có quỹ đất sạch, nhanh chóng trong hoàn thiện hồ sơ pháp lý, có dự án sắp mở bán để tập trung khai thác phân khúc này.
Một số doanh nghiệp quan tâm: NLG, PDR, TCH, KDH, VHM...

Follow Xinh Le/ fanpage Chứng Khoán Thịnh Vượng để theo dõi những bài viết tiếp theo để có góc nhìn toàn diện về ngành BĐS.

05/05/2025

1 THIẾU SÓT MÌNH GẶP KHÁ NHIỀU Ở CÁC BẠN PHÂN TÍCH NGÀNH THÉP / HPG VÀ ĐÁNH GIÁ SAU THUẾ QUAN.
Gần đây đọc được 1 số bài phân tích về HPG sau thuế quan, gần như bài viết nào cũng khá tương đồng vì luận điểm cunagx chỉ có gia tăng công suất và bán vào sản lượng Dung Quất 2, tuy nhiên có 1 thiếu sót mà mình thấy đa phần đều chưa để cập,

Đó là CHƯA TÍNH CHI TIẾT ĐẾN 2 YẾU TỐ:
1. YẾU TỐ CẦU THỊ TRƯỜNG.
2. CHIẾN LƯỢC GIÀNH THỊ PHẦN VÀ CHU KỲ BIÊN LỢI NHUẬN

Vậy tính với HPG (mình đánh giá lại sau thuế quan đối ứng).

Thứ nhất, theo số liệu cập nhật Tính chung 10 tháng đầu năm 2024:

Sản xuất thép thô đạt hơn 18,194 triệu tấn, Tiêu thụ thép thô nội bộ và xuất bán đạt 17,796 triệu tấn. Trong đó xuất khẩu đạt 2,322 triệu tấn, tăng 56% so với cùng kỳ 2023 (chủ yếu là xuất khẩu phôi thép dẹt).
Về giải ngân đầu tư công, Tính đến cuối tháng 4 năm 2025, Việt Nam đã giải ngân khoảng 128.513 tỷ đồng vốn đầu tư công, đạt 14,32% kế hoạch năm và 15,56% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao. tỷ lệ này thấp hơn một chút so với cùng kỳ năm 2024. => hiện tại với kế hoạch thì việc thực hiện vẫn đang còn nhiều vướng mắc cho giai đoạn tới.

Tính đến cầu của thị trường chưa có nhiều biến chuyển tích cực, trong khi DQ 2 đi vào hoạt động với công suất lớn. Bác Long đã khẳng định DQ 2 hoạt động liên tục 1 tháng cho công suất đảm bảo 1 năm (tại đại hội cổ đông mình có đi dự) => Nếu hoạt động nhiều tháng thì dư cung là chắc chắn.
Thứ 2. Về chiến lược kinh doanh và dành thị phần

Không bàn đến việc hợp tác với các doanh nghiệp lớn, vì đó là chiến lược kinh tế quốc gia và HPG được giao hợp tác với các doanh nghiệp chủ chốt để phát triển.
Chiến lược hiện tại, bác Long phát biểu “chưa biết kinh tế thế giới chuyển biến thế nào”, vẫn đang “thận trọng phòng thủ”, HPG điều chỉnh đưa xuất khẩu dùng lượng đè giá. Vậy nên biên lợi nhuận chưa cao. Với ngành sản xuất, thì việc tăng trưởng doanh thu = lượng nhưng biên lợi nhuận chưa được cải thiện thì vẫn chưa vào chu kỳ tăng giá được
=> Với mình thì mua HPG hiện tại vẫn chưa hợp lý (với ý định đầu tư dài hơi). Kỳ vọng định giá HPG 1x trong tương lai.
Chia sẻ cá nhân, mọi người đưa quan điểm nhé, cảm ơn!

03/05/2025

ĐÀM PHÁN THÌ ĐÀM PHÁN, ĐÀM KHÔNG ĐƯỢC, THÌ PHÁN...
Trong vài ngày vừa qua, tình hình căng thẳng thương mại và quân sự tiếp tục diễn biến phức tạp khi:

- Mỹ rút khỏi vai trò trung gian trong đàm phán Nga–Ukraine và đồng thời tiếp tục nhắm đến trừng phạt Nga. Nga “sống chết mặc bay” bởi đã khá hài lòng .
+ Ngày 1/5/2025, phát ngôn viên Bộ Ngoại giao Mỹ Tammy Bruce tuyên bố Washington sẽ không còn làm trung gian trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine. Bà nhấn mạnh rằng đã đến lúc Moscow và Kiev phải tự đưa ra các đề xuất cụ thể để giải quyết xung đột .
+ Đồng thời, lúc này Nga cũng đưa ra chiến lược mới, tập trung phát triển các vùng đất đã kiểm soát và quay trở về phục hồi, phát triển kinh tế. Điều này cho thấy, Nga gần như đã tương đối hài long với kết quả vừa qua khi sáp nhập 4 tỉnh không chỉ có vị trí địa chính trị trọng yếu, mà còn sở hữu nguồn tài nguyên và hạ tầng công nghiệp cực kỳ quan trọng, đặc biệt với năng lượng, khoáng sản, và sản xuất công nghiệp nặng, còn vì sao trừ ra 1 phần biên cho Ukraine thì lại là vấn đề khác nữa. Nhìn chung, hiện tại sẽ để mặc Hoa Kỳ và Ukraine với các “hiệp ước” khoáng sản. Bánh khoáng chia xong, Gấu té để Đại bàng và U mê thu dọn chiến trường, nhưng chắc Đại bàng cũng té sớm thôi 🙂?
(Ảnh dưới đây là 4 đơn vị mới được sáp nhập – Nga kiểm soát)

- Trung Quốc ngỏ ý xem xét về Fetanyl cho Mỹ và để ngỏ khả năng đàm phán. Bộ trưởng Công an Trung Quốc, ông Vương Tiểu Hồng, đã tìm kiếm sự rõ ràng về kỳ vọng của chính quyền Trump đối với vai trò của Trung Quốc trong chuỗi cung ứng fentanyl. Tuy nhiên, Trung Quốc cũng cảnh báo sẽ đáp trả nếu Mỹ tiếp tục áp đặt các biện pháp thuế quan liên quan đến vấn đề fentanyl, cho rằng việc Mỹ sử dụng vấn đề này để gây áp lực thương mại là không công bằng .
(Chú thích về Fetanyl xem dưới comment)

VẬY NƯỚC ĐI LẦN NÀY, CÓ TƯƠNG ĐỒNG VỚI COVID 19?

Vấn đề fentanyl và COVID-19 có mối liên hệ rõ rệt trong cách chính quyền Donald Trump sử dụng chúng làm công cụ chính trị và chiến lược đối phó với Trung Quốc. Cả hai đều được gắn vào một luận điệu chung: Trung Quốc là nguồn gốc hoặc tác nhân chính gây ra những mối đe dọa nghiêm trọng đối với sức khỏe và an ninh nước Mỹ.

1. Chiến lược đổ lỗi để dẫn dắt dư luận:
Trump sử dụng COVID-19 và fentanyl như công cụ chính trị để củng cố hình ảnh cứng rắn với Trung Quốc, định hướng dư luận Mỹ và chính danh hóa các biện pháp thuế quan, trừng phạt trong chiến dịch "America First".

2. Trung Quốc bị quy là tác nhân gốc rễ:
Chính quyền Trump cho rằng cả COVID-19 và fentanyl đều bắt nguồn từ Trung Quốc, góp phần khắc họa nước này như một mối đe dọa toàn cầu về y tế và an ninh hóa học, qua đó tạo sự đồng thuận cho chính sách đối đầu.

3. Đòn bẩy thương mại:
Hai cuộc khủng hoảng được Trump khai thác như công cụ đàm phán, dùng để gây áp lực kinh tế và giành ưu thế trong thương mại, đồng thời củng cố vị thế địa chính trị của Mỹ trước Trung Quốc.
=> Chính quyền Trump hiện tại đang cố blame mọi tác nhân bên ngoài cho sự suy yếu của nước Mỹ. Dù việc Trung Quốc chủ động tìm kiếm đàm phán với Mỹ là một tín hiệu mang tính tích cực, nhưng quá trình thương lượng chắc chắn sẽ kéo dài và mối quan hệ thương mại giữa hai nước khó có thể trở lại như thời kỳ trước. Việt Nam nhiều khả năng sẽ bị ảnh hưởng gián tiếp từ cuộc chiến thương mại này, khi Mỹ xem chúng ta như một phần mở rộng của Trung Quốc . Và trên thực tế có lẽ là như vậy, khi giá trị gia tang ở nước ta chủ yếu là giá trị của sức lao động (tức là các ngành nghề vẫn còn thâm dụng lao động nhiều hơn thâm dụng vốn).
=> Đây là một vấn đề kinh tế - địa chính trị hết sức phức tạp và mang tính lâu dài, không thể giải quyết trong ngắn hạn. Do đó, việc thị trường chứng khoán Mỹ/ các thị trường Châu Á các phiên rồi tăng mạnh chỉ vì tín hiệu đàm phán về fentanyl từ Trung Quốc là phản ứng khá lạc quan, nếu không muốn nói là quá mức, so với thực tế đầy khó khăn phía trước!

28/04/2025

THƯƠNG CHIẾN MỸ - TRUNG.
LIỆU CÓ KHỞI ĐẦU CHO CHIẾN TRANH LẠNH 2.0?
Bài viết hơi dài, mọi người nếu có 5 phút thì đọc cho ý kiến nhé!

Trung Quốc hiện nay tự nhận mình là một quốc gia theo "chủ nghĩa xã hội đặc sắc Trung Quốc" - một hình thái không rập khuôn máy móc những nguyên lý của chủ nghĩa Mác- Lê-nin mà có sự vận dụng linh hoạt vào tình hình cụ thể Trung Quốc.

Mỹ (Hoa Kỳ) theo chủ nghĩa tư bản — cụ thể là một hình thức tư bản chủ nghĩa tự do

NHÌN LẠI SƠ CHIẾN TRANH LẠNH: NGA - MỸ
Khởi đầu đối đầu → leo thang căng thẳng → hòa hoãn → căng thẳng lại → kết thúc.

1. Kinh tế
Trong Chiến tranh Lạnh, Mỹ và Liên Xô cạnh tranh quyết liệt về mặt kinh tế. Mỹ thúc đẩy chủ nghĩa tư bản thị trường tự do, mở rộng ảnh hưởng thông qua các chương trình viện trợ như Kế hoạch Marshall nhằm tái thiết Tây Âu sau chiến tranh. Ngược lại, Liên Xô phát triển mô hình kinh tế kế hoạch hóa tập trung và lập Hội đồng Tương trợ Kinh tế (COMECON) để liên kết các nước xã hội chủ nghĩa ở Đông Âu. Cả hai siêu cường cũng dùng viện trợ kinh tế để tranh giành ảnh hưởng tại các nước đang phát triển ở châu Á, châu Phi và Mỹ Latin.

2. Chính trị
Mỹ cổ vũ mô hình dân chủ tự do đa đảng, trong khi Liên Xô truyền bá mô hình độc đảng xã hội chủ nghĩa. Hai khối đối đầu bằng cách thành lập các liên minh quân sự đối lập như NATO (Mỹ) và Hiệp ước Warsaw (Liên Xô). Bên cạnh đó, họ còn tiến hành các cuộc chiến tranh ủy thác như chiến tranh Triều Tiên, chiến tranh xâm lược Việt Nam, khủng hoảng tên lửa Cuba và cạnh tranh ảnh hưởng ngoại giao tại Liên Hợp Quốc để lôi kéo các nước về phe mình

3. Khoa học – Công nghệ
Cuộc chạy đua trở nên đặc biệt gay gắt. Hai bên đua nhau phát triển vũ khí hạt nhân và tên lửa đạn đạo, tạo ra thế cân bằng hủy diệt lẫn nhau. Trong lĩnh vực không gian, Liên Xô dẫn đầu khi phóng thành công vệ tinh Sputnik 1 (1957) và đưa Yuri Gagarin trở thành người đầu tiên bay vào vũ trụ (1961), nhưng Mỹ đáp trả mạnh mẽ bằng việc đưa Neil Armstrong trở thành người đầu tiên đặt chân lên Mặt trăng năm 1969. Những thành tựu khoa học này vừa thể hiện ưu thế công nghệ vừa nhằm khẳng định sức mạnh quốc gia trước đối phương.

CĂNG THẲNG THƯƠNG MẠI HIỆN TẠI:

Các căng thẳng về thương mại, kinh tế:
Nhằm mục đích duy trì vị thế siêu cường kinh tế, Mỹ tung các chính sách thuế trên trời và phi lý nhắm đến Trung Quốc và các quốc gia được coi là có quan hệ thương mại mật thiết với Trung Quốc, tuy nhiên điều này gây tổn hại lên chính Mỹ. Doanh nghiệp nhỏ tại Mỹ đang chịu ảnh hưởng nặng nề. Khoảng 80% doanh nghiệp nhỏ nhập khẩu từ Trung Quốc có nguy cơ phá sản do chi phí tăng cao . Người tiêu dùng Mỹ đối mặt với giá cả tăng vọt. Ví dụ, giá sản phẩm của Shein đã tăng tới 377%, và các mặt hàng điện tử như điện thoại, máy tính cũng bị ảnh hưởng nặng nề. Điều gây ảnh hưởng nghiêm trọng lên môi trường kinh tế toàn cầu.
Từ đó Trung Quốc khi đã nắm trong tay rất nhiều vũ khí kinh tế, sẵn sàng chấp nhận leo thang và quyết chiến tới cùng mà không ngán sợ.

Chạy đua về công nghệ
Trung Quốc đã đạt bước đột phá lớn trong công nghệ lượng tử với máy tính Zuchongzhi-3, sở hữu 105 qubit và khả năng vượt trội Sycamore của Google hơn 1 triệu lần. Máy tính này vượt qua siêu máy tính cổ điển tới 15 cấp độ, sử dụng mạch lượng tử siêu dẫn để thực hiện các phép tính phức tạp với tốc độ chưa từng có. Những thành tựu của Zuchongzhi-3, đã được công nhận qua các công bố khoa học, đánh dấu Trung Quốc trở thành quốc gia dẫn đầu trong lĩnh vực tính toán lượng tử, mở ra khả năng cách mạng hóa các ngành như mật mã, AI, y học và nghiên cứu khí hậu.

DeepSeek R2, dù chưa ra mắt, được kỳ vọng sẽ là mô hình AI mang tính cách mạng nhờ những cải tiến lớn về chi phí, kiến trúc và ứng dụng. Về hiệu quả chi phí, DSR2 rẻ hơn 97,3% so với GPT-4 Turbo nhờ kiến trúc MoE 3.0 (chỉ kích hoạt 78 tỷ tham số trên tổng 1,2 nghìn tỷ) và tối ưu hóa xử lý văn bản dài, rất phù hợp cho các lĩnh vực như pháp lý, tài chính và R&D.

Về phần cứng, DSR2 không còn phụ thuộc vào công nghệ Mỹ, vận hành tốt trên chip Huawei Ascend 910B với hiệu suất đạt 91% so với Nvidia A100. Nhờ lượng tử hóa 8-bit, mô hình giảm kích thước 83% mà độ chính xác chỉ giảm dưới 2%, cho phép triển khai trên điện toán biên (điện thoại, IoT).

DSR2 cũng tối ưu hóa chuyên ngành theo chiều dọc: đạt 98,1% độ chính xác trong chẩn đoán X-quang, phát hiện lỗi pin mặt trời với tỉ lệ dương tính giả cực thấp, và vượt trội về phân tích pháp lý – tài chính với khối dữ liệu 5,2PB chuyên ngành. Ngoài ra, DeepSeek R2 hỗ trợ đa phương thức (hình ảnh + ngôn ngữ), đặc biệt vượt trội trong lĩnh vực y tế nhờ lượng dữ liệu tập trung khổng lồ mà phương Tây không có được.

Điều gì sẽ diễn ra khi DeepSeek R2 chính thức triển khai, các đối thủ AI phương Tây như OpenAI, Nvidia, Google, Facebook sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Ngay cả khi chỉ một phần những thông tin rò rỉ trở thành sự thật, DSR2 sẽ có chi phí vận hành thấp hơn 10–100 lần so với GPT-4 Turbo, mở ra khả năng phổ cập AI đến các doanh nghiệp vừa và nhỏ trên quy mô lớn. Việc thoát khỏi sự phụ thuộc vào phần cứng Mỹ sẽ cho phép Trung Quốc tự do mở rộng và củng cố hạ tầng tính toán nội địa — lĩnh vực mà họ vốn đã có nhiều kinh nghiệm và thế mạnh từ trước.

=> Nhìn tổng thể, căng thẳng thương mại hiện nay không chỉ đơn thuần là cuộc chiến về thuế hay thị phần, mà đang dần chuyển hóa thành một cuộc cạnh tranh chiến lược toàn diện, kéo dài, với tính chất rất giống một Chiến tranh Lạnh 2.0. Với những bước tiến vượt bậc của Trung Quốc trong các lĩnh vực trọng yếu như lượng tử, AI, và tự chủ phần cứng, thế cân bằng quyền lực toàn cầu đang bị thách thức sâu sắc. Cuộc đối đầu này hứa hẹn sẽ còn kéo dài, quyết liệt và định hình tương lai của cả thế giới trong nhiều thập kỷ tới.

21/04/2025

MBB MUA 100 triệu CỔ PHIẾU QUỸ, HOÀN TOÀN HỢP LÝ VÀ TÍCH CỰC CHO CỔ ĐÔNG.

MBB dự kiến mua lại cp quỹ 100tr cô, và mọi người đang hoài nghi rằng là liệu đây có giống thương vụ của VHM không. Thì bài viết này, các AD sẽ đưa ra góc nhìn của mình về vấn đề này nhé.

Trước tiên, nhìn vào mục đích bảo vệ lợi ích của cổ đông và giá trị doanh nghiệp trước những biến động của thị trường chứng khoán; và/hoặc mang lại lợi ích cho cổ đông hiện hữu của MB, vậy rất có khả năng văn bản này được soạn vào lúc ttck rất hoảng loạn, vào những phiên trước đó sàn liên tucj và cũng có lời kêu gọi giải cứu và giờ được công bố. Khi đó quyết định mua cổ phiếu để tạo cầu đỡ và bảo vệ nhà đầu tư là hoàn toàn hợp lý. Tuy nhiên, Điều đó không có nghĩa MBB sẽ mua cp quỹ nếu cp sắp tới mà không có các điều kiện về giá/ hoảng loạn sâu như vậy đâu - nó có là một phương án nếu có điều kiện hoảng loạn sau này xảy ra.

Về CAR của MBB, Theo Basel III, quy định về CAR – Tỷ lệ an toàn vốn khắt khe hơn so với Basel II, với mục tiêu tăng sức chống chịu của ngân hàng trước các cú sốc tài chính. Trong khi Basel II yêu cầu CAR min là 8%, trong khi Basel III yêu cầu CAR min có thể lên đến 10-15%. Vậy nên trong giai đoạn này, trước những biến động như vừa rồi, ưu tiên giải quyết với việc mua lại là hoàn toàn hợp lý, và kế hoạch như vậy là hoàn toàn có lợi cho cổ đông.

Còn so sánh với thương vụ của VHM thì hoàn toàn khác về hoàn cảnh cũng như mục đích, về mô hình doanh nghiệp cũng rất phức tạp, nên việc thực hiện các nghiệp vụ để luan chuyển vốn và luân chuyển nợ của VIN cũng không đơn giản.

Vậy nên, tương lai nếu có hiện tượng panic xảy ra, nghiệp vụ mua CP quỹ được thực hiện thì MBB vẫn là 1 cổ phiếu với mình là xứng đáng có trong danh mục đầu tư.

02/04/2025

VHC – LEADER THỦY SẢN VỚI TƯƠNG LAI MÙ MỊT

VHC – cái tên quen thuộc, được mệnh danh là leader ngành thủy sản với kỳ vọng từ cá tra và collagen đạt chứng nhận ASC. Tuy nhiên, chúng tôi đưa ra quan điểm trung lập với cổ phiếu này vì các lý do sau:

Thứ nhất, cơ cáau doanh thu của nó, thì doanh thu chủ yếu của VHC vẫn đến từ cá tra với 65%, mà collagen, collagen – sản phẩm có chứng nhận mới thì chỉ có 5% doanh thu mà thôi. Vạy thì mọi người nghĩ là 1 doanh nghiệp không đầu tư làm sao cải tiến core business (trong khi đang còn nhiều hạn chế) mà đem tiền RnD đi mà làm cái sản phẩm phụ như thế, thì liệu đã có lợi nhuận với sp đó chưa, hay thậm chí đang còn bù lỗ?

Cái thứ 2 nữa, để nói về sp của VHC hiện tại là cá tra, Cá tra Việt Nam thì cũng thuộc dạng thực phẩm bình dân thôi, ngày EU bị khủng hoảng nợ công và Việt Nam chưa bị thẻ vàng thì cá tra Viẹt Nam tràn ngập châu Âu vì dân không có tiền ăn cá tầm cá tuyết ấy chứ. Đã thế lại còn liên tục bị điều tra chống bán phá giá liên quan đến trợ cấp nuôi trồng, vùng trồng thủy sản.

Đợt đỉnh điểm với VHC là tháng 6 nắm 2022 đánh lên 90 là với cái tin đồn chị Khanh chuẩn bị bay sang Sin bán luôn công ty ấy chứ

Chúng tôi đồng ý là với cái căng thẳng thương mại như hiện tại, Mỹ có thể không nhập cá thịt trắng của Nga nữa, có thể chúng có cơ hội đấy, nhưng thuế quan đối ứng để đi đâu, rồi liệu cta có khai thác đc thị trường đó 1 cách hiệu quả không? Lại là 2 câu hỏi đáng suy ngẫm!

Quan điểm của bạn như thế nào về VHC? Cùng sharing dưới comment nhé!

01/04/2025

CHÍNH THỨC NGÀY MAI – 2/4/2025 _ NGÀY GIẢI PHÓNG CỦA MỸ, RẤT CÓ THỂ LÀ NGÀY THỨ 4 ĐEN TỐI CỦA VIỆT NAM.

Thực tế thì, thế giới của chúng ta đang ở trong kỷ nguyên gọi là “hỗn loạn”. Vỹ mô có thể thay đổi theo ngày, thậm chí theo giờ và chỉ theo lời nói của một vị tổng thống nọ. Cứ hễ mở mắt ra là lại thấy thông báo mới của Trump về thuế quan, hay các vấn đề chính trị, thương mại. Và điều này thực sự bất ổn.
Trước thềm “thuế quan đối ứng”, hãy cùng nhìn lại về mục tiêu và ý chí của Trump khi xem đây là một công cụ, hay thậm chí là chiếc lưới chặn hậu với các quốc gia mà Mỹ có thâm hụt thương mại lớn.

sách thuế quan của chính quyền Trump
1. Mục tiêu đánh thuế trực tiếp:
Chính quyền Trump tập trung áp thuế vào:
• Hàng trung gian (đầu vào sản xuất như dầu, khí, thép).
• Hàng capital (máy móc, thiết bị...).
Mục tiêu là các quốc gia thuộc nhóm 15% có mức thuế quan cao nhất và có khối lượng giao dịch lớn với Mỹ, nhằm gây áp lực giảm thuế quan hoặc biện pháp phi thuế quan.
2. Thuế quan thứ cấp (Secondary Tariffs):
Đây là một loại thuế mới được Trump đề xuất để đánh vào các nước trung gian – nơi hàng hóa Trung Quốc, Mexico, Ấn Độ... được quá cảnh hoặc gia công đơn giản rồi tái xuất sang Mỹ.
=> Mục tiêu: Ngăn chặn việc lách thuế thông qua các nước thứ ba.

điểm của Trump về thuế quan đối ứng
• Không chủ trương chiến tranh (dù là thương mại hay quân sự), mà thiên về đàm phán để tránh làm suy yếu nước Mỹ.
• Nội các Trump, gồm cả Peter Navarro, từng đề cập khả năng thiết lập khung thuế quan mới từ 10% đến 60%, tùy theo:
o Quốc gia đối tác.
o Mức độ mất cân bằng thương mại với Mỹ.

tiêu tổng thể của chính sách thuế Trump:
• Khôi phục sự công bằng thương mại.
• Trừng phạt hành vi gian lận thương mại và thao túng tiền tệ.
• Khuyến khích doanh nghiệp Mỹ hồi hương chuỗi cung ứng.

Nam chúng ta thì sao? Liệu những loại doanh nghiệp nào sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất, và kế hoạch hành động như thế nào?
Tất cả được đánh giá chi tiết tại file PPT sau!

 Like bài viết
 Comment + tag 3 người bạn
Để được gửi file qua messenger nhé! Chúc mọi người đầu tư thành công!

CHỨNG KHOÁN THỊNH VƯỢNG

20/05/2025

16/05/2025

15/05/2025

14/05/2025

13/05/2025

05/05/2025

03/05/2025

28/04/2025

21/04/2025

02/04/2025

01/04/2025

Address

Telephone

Website

Alerts

Contact The Business

Shortcuts

Share

Category