25/10/2026
🟡 PLAN VÀNG TUẦN 26/10 – 30/10: VÀNG PHÁ 4,000 – FOMC, GDP VÀ CORE PCE QUYẾT ĐỊNH XU HƯỚNG GIẢM TIẾP DIỄN HAY XUẤT HIỆN SHORT SQUEEZE
Vàng bước vào tuần mới trong trạng thái yếu nhất kể từ khi chúng ta theo dõi nhịp giảm này. Tuần trước, vùng 4,150 vẫn còn được xem là hỗ trợ quan trọng, nhưng seller sau đó đã phá liên tiếp 4,150 – 4,100 – 4,050 và cuối cùng là mốc tâm lý 4,000. Giá hiện giao dịch quanh 3,995, cho thấy cấu trúc bearish trên M15 và M30 đã được xác nhận khá rõ.
Điểm đáng chú ý là cú giảm này không xuất hiện trong một môi trường macro hoàn toàn bất lợi cho vàng một cách đột ngột, mà là kết quả của việc dữ liệu Mỹ liên tục cho thấy kinh tế vẫn khá bền, lao động chưa xuất hiện layoffs lớn và kỳ vọng lạm phát vẫn neo cao. Vì vậy, bước sang tuần tới, tâm điểm không còn là câu hỏi vàng đang bearish hay không – technical đã trả lời khá rõ – mà là FOMC, GDP và Core PCE có đủ sức kéo seller mở tiếp một leg giảm hay Fed sẽ tạo ra một cú short squeeze sau khi vàng đã bị bán quá sâu.
Bước sang tuần tới, tâm điểm lớn nhất là FOMC.
Federal Funds Rate được forecast giữ nguyên 4.00%, bằng mức hiện tại. Như vậy, nếu Fed thực sự giữ lãi suất ở 4.00%, bản thân quyết định này gần như không phải một cú bất ngờ. Thứ thị trường sẽ giao dịch là: FOMC Statement và Press Conference.
Fed sẽ phải giải quyết một bài toán khá khó. Một mặt, trước đó NFP đã cho thấy thị trường lao động chậm lại. Mặt khác, CPI/PPI vẫn nóng, inflation expectations vẫn cao, PMI vẫn khỏe và Claims tiếp tục thấp. Do đó, nếu Fed giữ lãi suất nhưng tiếp tục nhấn mạnh rằng inflation còn cao, nền kinh tế vẫn resilient và chính sách cần duy trì chặt chẽ trong thời gian dài hơn, đây sẽ là một dạng hawkish hold. Kịch bản này tiếp tục có lợi cho USD/lợi suất và gây áp lực lên vàng.
Ngược lại, sau khi vàng đã giảm rất sâu, thị trường cũng phải đề phòng kịch bản Fed chỉ cần mềm hơn một chút so với kỳ vọng. Nếu Fed bắt đầu nhấn mạnh nhiều hơn vào rủi ro lao động, tăng trưởng hoặc cho thấy không muốn tiếp tục thắt chặt thêm, vàng có thể xuất hiện một cú short squeeze rất mạnh.
Vì vậy, không nên sell đuổi trước FOMC, đặc biệt khi giá đã nằm dưới 4,000.
Ngay sau FOMC, thị trường nhận thêm một bộ dữ liệu rất quan trọng gồm Advance GDP và Core PCE. Advance GDP q/q được forecast 3.2%, tăng mạnh từ previous 2.2%. Đây là một forecast khá mạnh. Nếu GDP đạt 3.2% hoặc cao hơn, nó sẽ củng cố câu chuyện kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng tốt bất chấp chính sách tiền tệ chặt chẽ. Điều đó khiến Fed càng ít lý do để dovish và tiếp tục gây bất lợi cho vàng.
Song song với GDP là Core PCE Price Index m/m, forecast 0.3% so với previous 0.2%. Đây là một trong những con số quan trọng nhất của tuần. CPI và PPI trước đó đã cho thấy lạm phát nóng trở lại. Nếu Core PCE tiếp tục đạt 0.3% hoặc cao hơn, Fed gần như có thêm một bằng chứng nữa rằng inflation pressure chưa được giải quyết. Nếu Core PCE vượt 0.3%, đây sẽ là kịch bản khá xấu cho vàng.
Về yếu tố bên ngoài, tuần này có hai câu chuyện đáng theo dõi nhưng không nên đặt cao hơn macro Mỹ. Giá nhiên liệu tại Mỹ vẫn đang ở mức cao. Với vàng, logic ở đây vẫn giống các tuần trước:
Nhiên liệu cao → chi phí sản xuất/vận chuyển cao → inflation pressure khó giảm → Fed khó dovish → bất lợi cho vàng.
Do đó, dù triển vọng hòa đàm Ukraine có thể giảm nhẹ safe-haven premium, giá nhiên liệu cao lại tiếp tục tạo áp lực từ phía inflation. Hai yếu tố này nhìn chung chưa tạo ra một catalyst đủ lớn để lấn át FOMC và Core PCE.
Về kỹ thuật, khung M30 hiện bearish khá rõ. Từ vùng trên 4,150, vàng liên tục tạo lower high và lower low, phá lần lượt 4,120, 4,080, 4,040 và cuối cùng xuyên xuống dưới 4,000. Toàn bộ cụm MA quan trọng đều nằm trên giá và đang dốc xuống. Đây là cấu trúc downtrend khá điển hình. Chừng nào M30 còn nằm dưới 4,035–4,050, các nhịp hồi vẫn chủ yếu nên được nhìn như technical rebound.
Trên khung M15, cấu trúc cũng hoàn toàn nghiêng bearish. Sau cú breakdown, vàng đã có phản ứng tại vùng 3,978–3,980 nhưng nhịp hồi lên quanh 4,000 rất yếu. Các EMA vẫn nằm phía trên và xếp theo hướng giảm.
Khung M5 hiện đang sideway quanh vùng 3,990–4,000 sau một cú bán rất mạnh. RSI quay về vùng trung tính nhưng volume giảm dần. Đây giống giai đoạn market nghỉ sau một leg giảm hơn là một tín hiệu đảo chiều hoàn chỉnh. Vì vậy không nên nhìn một CHoCH nhỏ trên M5 rồi vội bắt đáy khi cấu trúc M15/M30 vẫn giảm rõ.
Quan điểm cá nhân, tuần này mình tiếp tục giữ bias:
BEARISH – ưu tiên SELL THE RALLY.
Nhưng khác với thời điểm vàng còn ở 4,100–4,150, hiện giá đã giảm quá sâu nên không nên sell đuổi quanh 3,980–4,000.
Cách tiếp cận tốt hơn là chờ market tạo nhịp hồi.
Nếu vàng hồi lên 4,005 – 4,015, có thể bắt đầu quan sát phản ứng seller.
Vùng đáng chú ý hơn là 4,020 – 4,035. Nếu giá vào vùng này nhưng không reclaim được và xuất hiện cấu trúc giảm lại trên M5/M15, bias sell vẫn có lợi thế.
Nếu FOMC hawkish, GDP mạnh và Core PCE nóng, vàng có khả năng phá 3,980 – 3,975, sau đó mở tiếp xuống 3,960 và vùng 3,950 – 3,940.
Ngược lại, nếu Fed mềm hơn kỳ vọng hoặc Core PCE/GDP hụt forecast rõ, cần cẩn thận với short squeeze. Nếu vàng reclaim được 4,035 – 4,050, áp lực bearish ngắn hạn bắt đầu giảm. Nếu lấy lại luôn 4,060 – 4,075, cần đánh giá lại toàn bộ kịch bản SELL THE RALLY.
Kháng cự (KC): 4003 – 4010 – 4023 – 4032 – 4047 –4064 – 4078
Hỗ trợ (HT): 3987 – 3975 – 3961 – 3942 – 3931 0- 3911
________________________________________
