09/01/2023
𝘁𝗮̣𝗶 𝘀𝗮𝗼 𝘁𝗶𝗻 𝘁𝗼̂́𝘁 𝗹𝗮̣𝗶 𝗯𝗶̣ 𝗰𝗼𝗶 𝗹𝗮̀ 𝘁𝗶𝗻 𝘅𝗮̂́𝘂 𝗼̛̉ 𝗣𝗵𝗼̂́ 𝗪𝗮𝗹𝗹?
Báo cáo việc làm mạnh mẽ, dữ liệu sản xuất mạnh mẽ, chi tiêu của người tiêu dùng vẫn nóng. Bất cứ khi nào nước Mỹ báo cáo rằng nền kinh tế của họ đang phát triển mạnh mẽ, Phố Wall sẽ trở nên hoảng loạn!
Vậy tại sao tin tốt lại bị coi là tin xấu ở Phố Wall?
John Leer, nhà kinh tế trưởng tại Morning Consult, giải thích: “Câu trả lời ngắn gọn là khi nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng, đặc biệt là trên mặt trận việc làm, điều đó sẽ gây thêm áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang phải tăng lãi suất.
---
Các báo cáo kinh tế mạnh có nghĩa là các đợt tăng lãi suất lịch sử của Cục Dự trữ Liên bang có thể không có tác dụng như mong đợi và Jerome Powell có thể cần tăng lãi suất lâu hơn để làm chậm nền kinh tế và hạ nhiệt lạm phát. Tăng lãi suất là tin xấu đối với chứng khoán vì chúng ăn vào lợi nhuận của các công ty.
Phố Wall đặc biệt nhạy cảm với số lượng việc làm mạnh mẽ. Khả năng phục hồi trong thị trường việc làm là rất đáng chú ý. Nền kinh tế Mỹ năm ngoái đã tạo ra 4,5 triệu việc làm, nhiều thứ hai trong lịch sử, với hơn 10 triệu cơ hội việc làm. Điều đáng lo ngại là thị trường việc làm mạnh mẽ (tốt cho Phố chính) sẽ tạo ra nhiều lạm phát hơn (không tốt cho các công ty và Phố Wall).
Kịch bản Goldilocks dành cho các nhà đầu tư sẽ là một thị trường việc làm mạnh mẽ đang có dấu hiệu hạ nhiệt. (Không quá nóng, không quá lạnh, nhưng vừa phải.) Với trường hợp điển hình: báo cáo việc làm tháng 12. Tháng 12 có 223.000 việc làm mới nhưng đây là tốc độ chậm nhất kể từ tháng 12 năm 2020. Và tiền lương trong tháng 12 tăng 4,6% trên cơ sở hàng năm, mức chậm nhất kể từ tháng 8 năm 2021. Đó có thể không phải là tin tốt lành đối với bạn hoặc tôi, nhưng Phố Wall coi đó là dấu hiệu cho thấy thuốc của Fed có thể bắt đầu phát huy tác dụng.
“Cục Dự trữ Liên bang muốn tăng lãi suất để cố gắng kiềm chế nhu cầu đối với người lao động và hy vọng làm giảm tiền lương, mà thực tế là sau đó sẽ làm giảm lạm phát.” - John Leer, nhà kinh tế trưởng tại Morning Consult trên chương trình Early Start của CNN
Đó là một hành động cân bằng đầy thách thức. Fed muốn hạn chế lạm phát quá cao nhưng không đẩy nền kinh tế vào suy thoái.
Đó là cốt truyện khó hiểu mới nhất trong nền kinh tế “có, nhưng - Yes, but”.
Vâng, nền kinh tế đang mạnh, nhưng điều đó có nghĩa là Fed có thể cần phải cung cấp thêm thuốc chữa bệnh sau này.
Vâng, thị trường việc làm rất mạnh, nhưng có dấu hiệu chậm lại.
Vâng, đó là năm tốt thứ hai trong lịch sử về tạo việc làm, nhưng dự kiến nó sẽ không kéo dài và đó có thể là một tin tốt, bởi vì nó sẽ lấy đi một phần lợi ích của nền kinh tế.
Thêm vào sự bối rối của các nhà kinh tế và Phố Wall: Covid, chiến tranh ở Ukraine, tình trạng thiếu lao động, chuỗi cung ứng hỗn loạn…. Tất cả những vấn đề này có nghĩa là chúng ta phải ném sự khôn ngoan kinh tế thông thường ra ngoài cửa sổ. Chúng tôi không có lịch sử để hướng dẫn chúng tôi về bất kỳ điều này. Và không có giải pháp dễ dàng.
Nguồn dịch từ CNN
Fx VietFin - Kiến thức kinh tế - Tài chính thú vị!
