07/05/2026
Đại hội cổ đông Gemadept (GMD):
GMD là một trong những doanh nghiệp đầu tiên lên sàn chứng khoán Việt Nam và cũng chỉ còn vài năm nữa là đạt mốc 30 năm niêm yết. Đến nay GMD vẫn duy trì được sự phát triển bền vững và chắc chắn. Khác với VNM, GMD không phải là một doanh nghiệp già cỗi mà ngược lại, gần như đang ở độ chín của một thanh niên trưởng thành và chuẩn bị bứt phá trong sự nghiệp.
Tổng kết kế hoạch 5 năm 2021-2025:
1. GMD đã có cảng ở cả 3 miền: Gemalink (1 triệu Teu), Nam Đình Vũ 2 (tăng gấp đôi công suất), Nam Đình Vũ 3 (miền Bắc tổng là 2 triệu Teu). Trung bình 2 năm đầu tư 1 cảng mới.
2. Vừa khởi công Gemalink GĐ2, dự kiến hoàn thành 2027, tăng gấp đôi công suất GML. Thời gian thu hồi vốn GML dự kiến là 9 năm (so với cảng Cần Giờ đang đề xuất: 20 năm). GMD tự tin nâng cấp GML 2 và GML 3 chỉ trong 12 tháng.
3. Trước đây: LN cả group một năm chỉ dưới 500 tỷ. Hiện nay group có ít nhất 3 đơn vị LNTT trên 1.000 tỷ đồng. Sản lượng tăng gấp 3. Cổ phiếu tăng gấp 3 lần. Giá trị vốn hóa bằng toàn bộ doanh nghiệp hàng hải đang niêm yết trên sàn cộng lại.
Chiến lược 2026-2030:
1. Carg LNTT tăng 20%/năm với 4 trụ cột chiến lược: Port Centric thành Maritime Centric (Port, Logistics, Shipping, Esg)
2. Điểm mới: trung tâm tài chính hàng hải (IMFC), đối tác chiến lược CJ (tách biệt: GMD về Maritime, CJ về Logistics), ưu tiên phát triển vận tải sông, swap cty shipping và cty logistics với thặng dư khoảng 700 tỷ.
- SCS: sân bay Long Thành có thể tham gia vận hành (Vd: kết hợp với VNA), tham gia đấu thầu ở sân bay Gia Bình.
- Thoái vốn dự án cao su Campuchia: chậm lại do ảnh hưởng xung đột Thailand & Campuchia
- Cạnh tranh Port Cái Mép Hạ Phase 1, Cần Giờ: GML1 và 2 (2027) là 3 triệu Teu, trong khi đó GML 3 thêm 1 triệu, đến 2028 là 4 triệu Teu. Trong 5 năm tới, GML vẫn là doanh nghiệp lớn nhất, đi đầu, vận hành nhuần nhuyễn; KH chiến lược CMA dự kiến sẽ vươn lên thứ 2 thế giới trong 2-3 năm nữa.
- GML thoái vốn 24%: không vội chọn đối tác, để định giá lại vì công suất đang tốt (từ vàng chuyển qua kim cương).
- Logistics: tập trung vào container-base - đường biển và xuất ngoại (tận dụng lợi thế đường biển, cảng)
- Vận tải biển: 4 con tàu, có thể tăng lên 6-8 con tàu mới cho mảng shipping.
- Vận tải thủy: Tuyến xà lan công suất lớn Tphcm Đồng Nai Bình Dương Campuchia. Mảng này LN nhiều, việc làm nhiều dựa vào GML.
- Công nghiệp Hàng hải (Maritime Centric): mở rộng ra cả đại dương, liên kết các cụm cảng khác, liên minh hàng hải. Còn nhiều room để phát triển.
Tóm lại, đối với cảng, VỊ TRÍ, VỊ TRÍ và VỊ TRÍ là những yếu tố quan trọng nhất, chính là Economic Moat của GMD. Sau khi đã ổn định về Cảng, thì việc khai thác giá trị gia tăng và tiến thêm ra đại dương chỉ là vấn đề thời gian. GMD chỉ có một điểm lưu ý là luôn đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng, tăng trưởng chỉ 10%/năm, và hầu như luôn đạt vượt chỉ tiêu. Khi đạt vượt chỉ tiêu thì kèm theo đó là ESPP và thưởng cho Hđqt/Ban điều hành, về bản chất thì đây là những chi phí cổ đông phải gánh chịu (dù nhỏ).