07/05/2026
VPB TCB CTG... NGÀNH NGÂN HÀNG BƯỚC VÀO QUÝ 1/2026 VỚI LỢI NHUẬN TĂNG MẠNH NHƯNG TIM VÀ CHẤT LƯỢNG TÀI SẢN THÌ ??
Các ngân hàng trong phạm vi theo dõi của Đoàn Smart Trend và đội ngũ phân tích ghi nhận KQKD Q1/2026 tích cực, với lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 79,5 nghìn tỷ đồng, tăng 20% svck.
Kết quả vượt trội chủ yếu đến từ CTG, TCB và MBB, nhờ trích lập dự phòng giảm và/hoặc thu nhập ngoài lãi tăng mạnh. Các ngân hàng còn lại nhìn chung ghi nhận kết quả phù hợp với kỳ vọng.
Tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục được dẫn dắt bởi tín dụng, với dư nợ cho vay tăng 20% svck, giúp thu nhập lãi thuần tăng 18% svck. Thu nhập phí phục hồi cùng với việc kiểm soát chi phí hoạt động (+10% svck) tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận Q1/2026.
Tuy nhiên một số vấn đề chỉnh:
👉 Nguồn vốn trở thành điểm ràng buộc chính: Tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) toàn hệ thống đã vượt 100%, trong khi tăng trưởng huy động vẫn chậm, đạt 1,5% tính từ đầu năm. Điều này thúc đẩy cạnh tranh lãi suất gay gắt hơn và làm gia tăng sự phụ thuộc vào các nguồn vốn thay thế, qua đó ảnh hưởng đến khả năng mở rộng tín dụng.
👉 Dịch chuyển cơ cấu tín dụng theo chuỗi giá trị bất động sản: Sau giai đoạn tập trung cho vay chủ đầu tư bất động sản, dòng tín dụng đang chuyển dần sang các khâu xây dựng và triển khai dự án. Trong khi đó, nhu cầu vay mua nhà của người tiêu dùng tiếp tục chịu áp lực từ mặt bằng lãi suất cao.
👉 Áp lực biên lợi nhuận quay trở lại. NIM giảm xuống 3,04% (‑20 điểm cơ bản so với quý trước và ‑11 điểm cơ bản svck) do chi phí vốn tăng. Trong thời gian tới, NIM dự kiến sẽ tiếp tục là yếu tố chính ảnh hưởng đến tăng trưởng lợi nhuận, trong bối cảnh chi phí huy động duy trì ở mức cao và dư địa kiểm soát chi phí hoạt động không còn dư dả.
👉 Chất lượng tài sản giảm nhẹ so với quý trước nhưng vẫn trong tầm kiểm soát: Tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,88% từ 1,76% trongQ4/2025, dù vẫn dưới ngưỡng 2,0% tại thời điểm cuối Q1/2025. Xu hướng tương tự được thấy tại Nợ nhóm 2. Điều này phản ánh diễn biến quen thuộc sau giai đoạn “làm sạch” danh mục vào cuối Q4, sau đó về mức bình thường trong Q1, cùng với độ trễ trong việc ghi nhận các áp lực rủi ro tiềm ẩn.
Với những dữ kiện trên giá cổ phiếu đa phần ngành ngân hàng đều đang tích lũy đi ngang, thậm chí đi xuống như VIB ACB.
Vậy quý 2/2026 những câu chuyện mới nào được kể, chất xúc tác giúp các cổ phiếu ngân hàng bứt phá vào sóng tăng mạnh là gì anh chị và các bạn chờ đón các bài viết tiếp theo nhé !
