https://www.awmfund.vn/, https://zalo.me/4340243274252525124

AWM.Fund, 90-92 Đường B2, KĐT Sala, Quận 2, Ho Chi Minh City (2026)

29/05/2026

📌 PSD - LINH HỒN THẦM LẶNG CỦA NGÀNH PHÂN PHỐI CÔNG NGHỆ

Có những doanh nghiệp thị trường biết tên từ lâu nhưng chưa bao giờ thực sự nhìn vào. PSD là một trong số đó.

Không có câu chuyện đất đai hấp dẫn, không có dự án nghìn tỷ đang chờ phê duyệt, không có cổ đông ngoại vừa rót vốn. Chỉ có một mô hình kinh doanh B2B thầm lặng, vận hành đều đặn, đang tăng trưởng lợi nhuận hơn 80% mỗi năm - trong khi thị trường vẫn định giá như thể doanh nghiệp đứng yên.

1. MÔ HÌNH - ĐƠN GIẢN ĐẾN MỨC BỊ BỎ QUA

PSD là công ty con của PET, chuyên nhập khẩu và phân phối chính hãng các sản phẩm công nghệ - Apple, Samsung, Dell, Lenovo, LG, Hitachi, Casper, Aqua và nhiều thương hiệu lớn khác. Điểm then chốt cần hiểu ngay từ đầu: PSD không bán lẻ cho người dùng cuối. Đây là mô hình B2B thuần túy - phân phối cho các chuỗi bán lẻ và đại lý trên toàn quốc.

Mô hình này có ba đặc điểm mà thị trường hay bỏ qua khi định giá:
Thứ nhất, biên gộp mỏng nhưng bền - không phụ thuộc vào tâm lý người tiêu dùng hay chiến dịch marketing tốn kém. Thứ hai, vòng quay hàng tồn kho nhanh - tiền không bị chôn lâu. Thứ ba, đối tác toàn tên tuổi lớn - nên Big4 ngân hàng sẵn sàng cho vay lãi suất thấp, kỳ hạn ngắn, không cần tài sản thế chấp phức tạp. Ba cái này cộng lại tạo ra một nền tảng vận hành hiệu quả mà doanh nghiệp nhỏ hơn khó có được - à thị trường gần như chưa bao giờ định giá phần này.

2. BA MÙA - MỘT HÀNH TRÌNH

Mùa Đông 2025, khi cổ phiếu còn giao dịch quanh vùng 15.500 đồng, PSD đã có trong danh mục đầu tư của chúng tôi. Không phải vì có thông tin nội bộ hay dự báo đặc biệt - mà vì những con số đang bắt đầu kể một câu chuyện rất rõ.

✍️ Mùa Đông 2025 - Tín hiệu đầu tiên

Q3/2025 doanh thu đạt 2.214 tỷ đồng, tăng 43,7% so với cùng kỳ. LNST 44,4 tỷ đồng, tăng 59%. Đây là lần đầu tiên sau nhiều quý, doanh thu PSD trở lại ngưỡng 2.000 tỷ - base đỉnh cũ của giai đoạn 2021-2022. Tín hiệu phục hồi rõ ràng, nhưng thị trường chưa phản ứng.

🎯 Mùa Xuân 2026 - Xác nhận luận điểm

Q4/2025 doanh thu 2.376 tỷ đồng, tăng 78% so với cùng kỳ. LNST 46,9 tỷ đồng, tăng 167%. Cả năm 2025 PSD ghi nhận khoảng 150 tỷ lãi ròng - tăng hơn 80% so với 2024. Đầu năm 2026, PSD ký kết phân phối thêm Dell Server B2B, Synology và Schneider Electric. Ba thương hiệu công nghệ hạng nặng chủ động gõ cửa tìm kênh phân phối - đây không phải may mắn, đây là năng lực.

💥 Mùa Hè 2026 - Bứt tốc

Q1/2026 doanh thu 2.517 tỷ đồng, tăng 87,5% so với cùng kỳ. LNST 54 tỷ đồng, tăng 145%. Điểm đáng chú ý hơn cả con số tăng trưởng: biên lãi ròng đã về gần mức đỉnh cũ - và hoàn toàn đến từ core kinh doanh, không có yếu tố một lần nào. Ngay trong quý, PSD ký hợp tác với VSP - đối tác kỳ vọng mang thêm khoảng 1.000 tỷ doanh thu trong năm 2026. Với Q1 đã hoàn thành 37,5% kế hoạch năm, cơ sở để kỳ vọng vượt kế hoạch là có thực.

3. ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG - TẠI SAO CÂU CHUYỆN CHƯA KẾT THÚC

Mảng B2B công nghệ thông tin dự án là điểm đáng chú ý nhất cho 2026. Mảng này tăng trưởng 91% trong năm 2025 - và đang được hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng chuyển đổi số của doanh nghiệp Việt Nam.

Mô hình phân phối B2B của PSD có một đặc điểm mà ít người nói đến: mỗi đối tác mới ký kết là doanh thu tăng gần như ngay lập tức - không cần thời gian ramp-up dài như sản xuất hay bán lẻ trực tiếp. Doanh nghiệp không cần xây thương hiệu từ đầu, không cần đầu tư hạ tầng lớn - chỉ cần có kênh phân phối đã được kiểm chứng. Đó là lý do Dell, Synology, Schneider Electric và VSP lần lượt tìm đến PSD thay vì tự xây kênh riêng.

Tiềm năng tăng trưởng từ đây không phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế hay giá hàng hoá - mà phụ thuộc vào tốc độ mà các hãng công nghệ muốn đẩy sản phẩm vào thị trường Việt Nam. Và xu hướng đó đang tăng tốc, không giảm.

4. RỦI RO THỰC TẾ

Biên lợi nhuận mỏng là đặc thù không thể tránh của mô hình B2B phân phối. Bất kỳ áp lực nào từ chi phí bán hàng hay cạnh tranh giá đều tác động trực tiếp đến lợi nhuận - không có nhiều dư địa để hấp thụ. Kiểm soát chi phí vận hành là yếu tố quyết định chất lượng tăng trưởng.

Phần lớn momentum đến từ ký kết đối tác mới - câu hỏi cần theo dõi là khả năng giữ chân và đào sâu hợp tác, không chỉ mở rộng theo chiều rộng. Một đối tác rời đi có thể xóa đi phần đáng kể doanh thu trong quý tiếp theo.

5. NHẬN ĐỊNH AWMFUND

Ba quý đồng hành với PSD, luận điểm ban đầu không những còn nguyên vẹn mà còn được củng cố mỗi quý một lần. Đây là doanh nghiệp tăng trưởng thực, được thị trường định giá như doanh nghiệp đứng yên - khoảng cách đó sẽ thu hẹp, câu hỏi chỉ là nhanh hay chậm. Và trong lúc chờ thị trường nhìn ra, đối tác mới vẫn đang tiếp tục gõ cửa.

= = =
𝐀𝐖𝐌 𝐅𝐮𝐧𝐝 - Big bet on Vietnam’s Future.
𝐓𝐞𝐥: 𝟎𝟖𝟖𝟖.𝟖𝟖.𝟕𝟕.𝟖𝟗
𝐌𝐚𝐢𝐥: 𝐡𝐞𝐥𝐥𝐨@𝐚𝐰𝐦𝐟𝐮𝐧𝐝.𝐯𝐧

27/05/2026

📌 DPR: KHÔNG CHỈ LÀ CÂU CHUYỆN CỦA "VÀNG TRẮNG" CAO SU

25/05/2026

CHÍNH THỨC: XĂNG SINH HỌC E10 PHỦ SÓNG TOÀN QUỐC TỪ 1/6/2026 – "ÔNG LỚN" NÀO SẼ CHIẾM ƯU THẾ TUYỆT ĐỐI? ⛽

25/05/2026

📰 BÁO CÁO TUẦN - HÃM PHANH (18/05 - 22/05/2026)

📝 Weekly Note

Trong tuần qua, VN-Index chấm dứt chuỗi tăng 8 phiên liên tiếp khi điều chỉnh 1.93%, qua đó đánh mất mốc 1,900 điểm. Theo hệ thống RS Rating, các nhóm ngành Công nghệ Thông tin, Dầu khí, Bảo hiểm và Viễn thông tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt về sức mạnh giá trong ngắn hạn, cho thấy dòng tiền vẫn duy trì sự chọn lọc rõ nét. Khối ngoại gia tăng áp lực bán ròng lên hơn 6,200 tỷ đồng, trong khi khối tự doanh chuyển sang trạng thái thận trọng sau tuần bán ròng quyết liệt trước đó. Ở góc độ vĩ mô, thâm hụt cản cân thương mại gia tăng mạnh trong nửa đầu tháng 5 tiếp tục là điểm nóng đối với diễn biến tỷ giá.

Trên thị trường cổ phiếu, triển vọng ngắn hạn phụ thuộc đáng kể vào khả năng xuất hiện và duy trì các thông tin hỗ trợ tích cực, trong bối cảnh áp lực tâm lý của nhà đầu tư cá nhân đang dần đi đến giới hạn sau giai đoạn dài chỉ số vận động trong trạng thái mất cân bằng.

🏦 Diễn biến Vĩ mô & Thị trường tiền tệ

- Lãi suất: Kỳ hạn qua đêm liên ngân hàng chốt tuần ở mức 5.6%, vùng 6% đang dần xác lập thành ngưỡng cân bằng ngắn hạn mới trong bối cảnh huy động gặp khó khăn và lạm phát vượt mốc 5%.

- Thị trường mở: Can thiệp thận trọng qua kênh OMO với mức bơm ròng nhẹ 8.000 tỷ đồng, giảm sự phụ thuộc so với đầu năm.

- Tỷ giá: Tỷ giá trung tâm đạt mức 25.134 VND/USD (cao nhất 4 tháng); tỷ giá tự do nhích nhẹ lên vùng 26.480-26.520 đồng.

⚖️ Điểm nhấn chính sách: Quản trị quyền sở hữu trí tuệ & Cán cân dịch vụ

- Chính sách mới: Ban hành Công điện số 38/CĐ-TTg nhằm siết chặt kỷ cương, xử lý hành vi xâm phạm quyền sở hữu trí tuệ sau cảnh báo cao nhất từ phía Hoa Kỳ.

- Áp lực thâm hụt: Thâm hụt cán cân dịch vụ tăng mạnh từ 1-3 tỷ USD (giai đoạn 2015-2019) lên mức 9-12 tỷ USD (giai đoạn 2023-2025). Năm 2025, nền kinh tế "trả lại" 10.2 tỷ USD qua kênh dịch vụ (bản quyền phần mềm, thương hiệu ngoại), gây sức ép trung-dài hạn lên tỷ giá.

👣 Theo dấu dòng tiền chuyên nghiệp

- Ngành dẫn dắt: Sức mạnh giá ngắn hạn tập trung tại bốn nhóm: Công nghệ Thông tin, Dầu khí, Bảo hiểm và Viễn thông.

- Sự đồng thuận: Dòng tiền thông minh co cụm, chỉ ghi nhận sự đồng thuận mua ròng đồng đều duy nhất tại mã BID thuộc nhóm Ngân hàng, phản ánh tâm lý thận trọng tăng cao của giới chuyên nghiệp.

🏦 Câu chuyện của tuần: Quản lý tài sản nợ (ALM) tại các Ngân hàng

- Rủi ro lãi suất: Thuyết minh BCTC quý 1/2026 của 26 ngân hàng niêm yết cho thấy vị thế nhạy cảm lãi suất được kiểm soát tốt. Có 18/26 ngân hàng âm vị thế ở kỳ hạn dưới 1 tháng, nhưng 22/26 đơn vị nhanh chóng chuyển sang trạng thái dương ở kỳ hạn 1-3 tháng.

- Sự phân hóa chiến lược: Kỳ hạn 1-3 tháng dao động từ -5.81% (KLB) đến +50.05% (ACB). ACB và STB hưởng lợi lớn nhất nếu lãi suất tiếp tục tăng ngắn hạn; SSB và VPB dương lớn dưới 3 tháng nhưng âm ở kỳ hạn 3-12 tháng để đón đầu chu kỳ lãi suất hạ nhiệt nửa cuối năm. Nhóm ngân hàng nhà nước (VCB, BID, CTG) duy trì trạng thái thận trọng.

🎯 Đánh giá xu hướng và Định hướng quan sát

- Vĩ mô & Quốc tế: Lạm phát neo cao tạo áp lực lên mục tiêu hạ lãi suất của Big 4 (hiện quanh mức 5.8%). Tỷ giá ổn định nhờ dòng vốn FDI thực hiện (đạt 7.4 tỷ USD) và siết kiểm tra tiệm vàng tự do. Tân Chủ tịch FED (ông Kevin Warsh) lên thay thế gây áp lực trung hạn với lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, tiếp tục hút dòng vốn toàn cầu khỏi Việt Nam.

- Thị trường chứng khoán: Lực cầu bắt đáy suy yếu rõ rệt tại vùng đỉnh nhạy cảm. Ngưỡng chịu đựng tâm lý của nhà đầu tư cá nhân có thể sớm chạm giới hạn do thiếu vắng thông tin hỗ trợ mới. Xu hướng sắp tới phụ thuộc vào các chính sách điều hành và hoạt động thúc đẩy làn sóng IPO để cải thiện chiều sâu thị trường trước thềm nâng hạng tháng 9/2026.

Chi tiết phân tích vui lòng xem dưới comment!

= = =
𝐀𝐖𝐌 𝐅𝐮𝐧𝐝 - Big bet on Vietnam’s Future.
𝐓𝐞𝐥: 𝟎𝟖𝟖𝟖.𝟖𝟖.𝟕𝟕.𝟖𝟗
𝐌𝐚𝐢𝐥: 𝐡𝐞𝐥𝐥𝐨@𝐚𝐰𝐦𝐟𝐮𝐧𝐝.𝐯𝐧

22/05/2026

📌 DPR: KHÔNG CHỈ LÀ CÂU CHUYỆN CỦA "VÀNG TRẮNG" CAO SU

DPR (Cao su Đồng Phú) là một trường hợp điển hình trên thị trường chứng khoán khi giá trị nội tại của doanh nghiệp vượt xa quy mô của hoạt động kinh doanh cốt lõi. Để nhìn nhận đúng dư địa của DPR, chúng ta cần bóc tách dựa trên tư duy cấu trúc tài sản thay vì chỉ dựa vào các chỉ số tài chính ngắn hạn.

1. Cấu trúc tài sản: Bộ đệm an toàn và các nguồn thu dịch chuyển

Điểm cộng lớn nhất trong sức khỏe tài chính của DPR là trạng thái “sạch nợ vay” đi kèm lượng tiền mặt và tiền gửi tương đương gần 1.500 tỷ đồng. Nền tảng này giúp doanh nghiệp miễn nhiễm với áp lực chi phí vốn, đồng thời tạo nguồn lực để chờ đợi các dự án lớn.

Bên cạnh mảng cao su truyền thống, dòng tiền của doanh nghiệp trong các năm tới sẽ được thúc đẩy bởi hai nguồn thu lớn: Tiền bồi thường thu hồi đất phát triển KCN và hoạt động thanh lý vườn cây già định kỳ. Trong dài hạn, chiến lược chuyển đổi hơn 1.500 ha đất nông nghiệp sang đất công nghiệp mới là “con bài chiến lược” định hình lại quy mô của DPR.

2. Đặc điểm giá trị: Các lớp tài sản chưa phản ánh vào KQKD

Giá trị của DPR có tính chất đa tầng. Khác với các doanh nghiệp sản xuất thông thường chỉ phụ thuộc vào chu kỳ giá hàng hóa (giá cao su), giá trị thực của DPR là tổng hòa của hoạt động kinh doanh hiện tại và giá trị chuyển đổi quỹ đất theo từng giai đoạn. Do đặc thù ngành, các phần tài sản chuyển đổi này thường chưa được phản ánh ngay vào kết quả kinh doanh hiện tại, tạo ra một khoảng trũng về mặt thông tin đối với các bộ lọc định giá cơ bản.

3. Các biến số cốt lõi cần theo dõi

Để hiện thực hóa các lớp tài sản trên thành lợi nhuận cho cổ đông, nhà đầu tư cần bám sát 4 biến số sau:

- Tiến độ pháp lý: Tiến trình phê duyệt và giao đất tại các dự án KCN trọng điểm.

- Tiến độ triển khai: Năng lực hiện thực hóa hạ tầng của doanh nghiệp sau khi có đất sạch.

- Dòng tiền thực tế: Thời điểm và phương thức ghi nhận các khoản đền bù đất.

- Biến động giá cao su: Yếu tố giữ nền cho kết quả kinh doanh cốt lõi không bị suy giảm.

4. Kết luận

DPR không dành cho những góc nhìn ngắn hạn theo quý. Đây là doanh nghiệp thuộc nhóm “giá trị ẩn”, nơi mà hiệu suất đầu tư sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào trục thời gian (timeline) ghi nhận tài sản, chứ không chỉ dựa vào những con số hiển thị trên báo cáo tài chính ở thời điểm hiện tại.

= = =
𝐀𝐖𝐌 𝐅𝐮𝐧𝐝 - Big bet on Vietnam’s Future.
𝐓𝐞𝐥: 𝟎𝟖𝟖𝟖.𝟖𝟖.𝟕𝟕.𝟖𝟗
𝐌𝐚𝐢𝐥: 𝐡𝐞𝐥𝐥𝐨@𝐚𝐰𝐦𝐟𝐮𝐧𝐝.𝐯𝐧

21/05/2026

CHÍNH THỨC: XĂNG SINH HỌC E10 PHỦ SÓNG TOÀN QUỐC TỪ 1/6/2026 – "ÔNG LỚN" NÀO SẼ CHIẾM ƯU THẾ TUYỆT ĐỐI? ⛽

Từ ngày 1/6/2026, Việt Nam chính thức bước vào kỷ nguyên năng lượng xanh với việc áp dụng đại trà xăng sinh học E10 (pha 10% cồn ethanol và 90% xăng khoáng) trên toàn quốc.

Khi cuộc chơi thay đổi hoàn toàn, bản đồ thị trường xăng dầu và nông nghiệp cũng được vẽ lại. Với nhu cầu ethanol dự kiến bùng nổ từ 1 - 1,5 triệu m³/năm, những doanh nghiệp nào đang nắm trong tay "át chủ bài"? 👇

🏆 1. Doanh nghiệp xăng dầu lớn: Lợi thế tuyệt đối từ hạ tầng
Do ethanol có tính hút ẩm cao, việc tồn trữ và phối trộn đòi hỏi tiêu chuẩn kỹ thuật cực kỳ khắt khe. Đây là lúc các "gã khổng lồ" đè bẹp các doanh nghiệp nhỏ lẻ nhờ hạ tầng đồng bộ:

- Petrolimex: Đã bán E10 từ cuối tháng 4, đạt độ phủ 80% vào giữa tháng 5 và hoàn thành chuyển đổi 100% hệ thống vào 20/5. Ông lớn này đã gom sẵn gần 40.000 m³ ethanol tại các cảng và điểm pha chế.

- PVOIL: Phủ sóng E10 tại 1.000 cửa hàng trên cả nước, ban hành hẳn sổ tay kỹ thuật riêng và nâng công suất pha chế lên tới gần 4 triệu m³/năm.

🏭 2. Ngành Ethanol nhiên liệu: Cơ hội "hồi sinh" sau nhiều năm đắp chiếu

- Thị trường E5 ảm đạm trước đây từng khiến nhiều nhà máy điêu đứng. Nhưng với quy định bắt buộc của E10, các nhà máy ethanol tại Dung Quất, Bình Phước, Đồng Nai, Quảng Nam đang đứng trước cơ hội vàng để hoạt động hết công suất.

🚜 3. Ngành nông nghiệp sắn: Giảm lệ thuộc vào Trung Quốc

- Thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào việc xuất khẩu tinh bột sắn sang Trung Quốc, các doanh nghiệp chế biến nông sản tại Tây Nguyên, Đông Nam Bộ và Miền Trung nay đã có một chuỗi tiêu thụ nội địa khổng lồ.

- Điểm sáng APFCO (Mã: APF): Ông trùm ngành sắn với công suất 600.000 tấn/năm. Năm 2026, APF đặt mục tiêu duy trì sản lượng 570.000 tấn tinh bột sắn và 12.000 m³ ethanol, sẵn sàng hưởng lợi lớn từ làn sóng E10.

⚠️ Thách thức lớn nhất: Bài toán nguồn cung ethanol (nguy cơ thiếu hụt nội địa phải nhập khẩu) và việc kiểm soát chất lượng phối trộn để giữ niềm tin của người tiêu dùng. Anh/Chị/Em đã sẵn sàng đổ xăng E10 cho xế cưng của mình chưa? Comment bên dưới nhé!

= = =
𝐀𝐖𝐌 𝐅𝐮𝐧𝐝 - Big bet on Vietnam’s Future.
𝐓𝐞𝐥: 𝟎𝟖𝟖𝟖.𝟖𝟖.𝟕𝟕.𝟖𝟗
𝐌𝐚𝐢𝐥: 𝐡𝐞𝐥𝐥𝐨@𝐚𝐰𝐦𝐟𝐮𝐧𝐝.𝐯𝐧

20/05/2026

AGM 2026 Updating ...

20/05/2026

📰 QUICK NOTE NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG TUẦN (11/05 - 15/05/2026) - ĐIỀU CHỈNH CHÓNG VÁNH

1. 📝 Weekly Note (Nguyên văn)
Trong tuần qua, VN-Index tiếp chuỗi tám tuần tăng liên tiếp khi có thêm 0.33% giá trị, đóng cửa trên mốc 1,921.6 điểm. Theo hệ thống RS Rating, nhóm ngành Dầu khí, Bất động sản và Hóa chất đang đóng vai trò dẫn dắt về sức mạnh giá trên kênh ngắn hạn, trong đó nhóm Cao su thuộc ngành Hóa chất đang được ủng hộ mạnh mẽ từ nhiều khía cạnh cơ bản. Trong tuần, khối ngoại đẩy mạnh bán ròng gần 3,900 tỷ đồng, trong khi khối tự doanh cũng đảo chiều bán ròng đột biến hơn 2,000 tỷ đồng, phản ánh hoạt động chốt lời khá mạnh. Về diễn biến vĩ mô, mặt bằng lãi suất và thanh khoản của hệ thống ngân hàng đang cho thấy dấu hiệu chịu áp lực trở lại sau giai đoạn hạ nhiệt. Việc đưa trở lại 20% tiền gửi KBNN vào công thức tính LDR được kỳ vọng sẽ tạo ra hiệu ứng điều tiết trong ngắn hạn, song quy mô hỗ trợ có thể chưa đủ để tạo ra sự thay đổi đáng kể. Ở góc độ thị trường cổ phiếu, sự phục hồi nhanh của chỉ số trong tuần qua chủ yếu phản ánh áp lực cung chưa gia tăng mạnh, hơn là sự tham gia quyết liệt của dòng tiền mới. Đây chưa phải là một kịch bản thực sự tích cực và hàm ý mức độ thận trọng cần được duy trì cao trước các diễn biến tiếp theo.

2. 🏦 Diễn biến Vĩ mô & Thị trường tiền tệ
- Lãi suất: Qua đêm liên ngân hàng ghi nhận đà tăng mạnh trên hầu hết kỳ hạn, chốt tuần ở vùng cao 6,05% phản ánh nhu cầu thanh khoản đang gia tăng trở lại.
- Thị trường mở: Nhà điều hành duy trì mức can thiệp hạn chế trên kênh OMO khi thực hiện hút ròng nhẹ 5.873 tỷ đồng, tương ứng lượng thanh khoản hỗ trợ tuần trước.
- Tỷ giá: Tỷ giá trung tâm nhích lên 25.131 VND/USD, trong khi thị trường tự do hạ nhiệt về 26.370–26.400 đồng. Tỷ giá các ngoại tệ khác như EUR và GBP giảm rất mạnh tùy theo ngân hàng.
3. 🌍 Góc nhìn quốc tế: Áp lực lạm phát Mỹ và Xu hướng dòng vốn
- Dữ liệu vĩ mô: Chỉ số CPI tháng 4 của Mỹ chạm mức cao nhất kể từ năm 2023, cản trở lộ trình hạ lãi suất của FED và thúc đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng mạnh.
- Sự dịch chuyển vốn: Xu hướng bán ròng của khối ngoại tại các thị trường mới nổi diễn ra mạnh mẽ khi dòng tiền có xu hướng rút về các thị trường phát triển để tìm kiếm lợi suất cao và rủi ro thấp.
- Rủi ro chính sách: Mặc dù lạm phát cao, kịch bản FED quay lại tăng lãi suất chưa phải là kịch bản cơ sở do lạm phát lõi vẫn ổn định quanh 3% và tân Chủ tịch FED ưu tiên các chỉ số lạm phát mang tính bền vững hơn là biến động ngắn hạn của CPI.

4. 📈 Diễn biến Thị trường Chứng khoán
- Phá kỷ lục: VN-Index phục hồi ấn tượng sau phiên đầu tuần, tăng 0,33% lên 1.921,6 điểm, xác lập mức đóng cửa tuần cao nhất lịch sử.
- Trái chiều: Rổ VN30 điều chỉnh giảm 1,13% về 2,050,58 điểm; ngược lại, HNX-Index bứt phá mạnh 4,43% lên 257,42 điểm nhờ động lực từ hai hệ sinh thái tư nhân lớn (THD, KSF).
- Dòng vốn: Thanh khoản khớp lệnh bình quan HOSE tăng nhẹ đạt 21.696 tỷ đồng/phiên. Khối ngoại bán ròng 3.858 tỷ đồng, trong khi tự doanh đảo chiều bán ròng đột biến 2.311 tỷ đồng để bảo toàn lợi nhuận.

5. 👣 Theo dấu dòng tiền chuyên nghiệp
- Dẫn dắt: Hệ thống ghi nhận sự luân chuyển dòng tiền sang nhóm Dầu khí (sau chuỗi giảm dài), Bất động sản và ngành cao su thuộc nhóm Hóa chất.
- Đồng thuận: Năm cổ phiếu thuộc các lĩnh vực khác nhau ghi nhận dấu chân dòng tiền lớn là PDR, EVF, HDB, GEE và GEL.
- Điểm sáng: Các cổ phiếu thuộc họ Gelex (GEE, GEL) thu hút mạnh dòng tiền của nhà đầu tư Tổ chức, trong khi HDB nhận được sự đồng thuận đồng đều của cả ba khối lớn.

6. 📊 Phân tích sâu: Nút thắt thanh khoản và Cấu trúc dòng tiền
- Nghịch lý LDR: Quyết định cho phép tính 20% tiền gửi KBNN vào LDR chỉ bổ sung khoảng 100.000–120.000 tỷ đồng, chưa đủ bù đắp mức thặng dư thiếu hụt giữa tăng trưởng tín dụng và tiền gửi trong riêng quý 1/2026 (520.000 tỷ đồng).
- Áp lực tài khóa: Thặng dư ngân sách 4 tháng đầu năm tăng 27,9% (đạt gần 450.000 tỷ đồng) nhưng giải ngân đầu tư công mới đạt 15% kế hoạch, khiến một lượng lớn thanh khoản vẫn bị kẹt ngoài hệ thống ngân hàng.
- Hệ số tạo tín dụng suy giảm: Dòng tiền xã hội có thể có xu hướng dịch chuyển vào các tài sản đặc thù, kém thanh khoản (vàng, tiền số), làm giảm khả năng tạo tín dụng quay vòng của hệ thống tài chính.

🎯 Đánh giá xu hướng từ nhà nghiên cứu
- Thực chất nhịp tăng: Sự phục hồi nhanh của điểm số chủ yếu do áp lực cung chưa gia tăng mạnh (nhờ đà tăng cục bộ ở một số mã trụ), chưa phản ánh sự tham gia quyết liệt của dòng tiền mới.
- Sự chuyển dịch xây dựng: Động lực lan tỏa sang nhóm cổ phiếu nhà nước (GAS, BSR, GVR) và năng lượng cho phép thị trường tái cân bằng sau chuỗi tăng dài.
- Định hướng ứng xử: Thị trường cần một yếu tố xúc tác vĩ mô đủ mạnh để chinh phục các ngưỡng tâm lý cao hơn; nhà đầu tư cần duy trì mức độ thận trọng cao và hạn chế tâm lý FOMO trước áp lực bán ròng từ khối chuyên nghiệp.

= = =
𝐀𝐖𝐌 𝐅𝐮𝐧𝐝 - Big bet on Vietnam’s Future.
𝐓𝐞𝐥: 𝟎𝟖𝟖𝟖.𝟖𝟖.𝟕𝟕.𝟖𝟗
𝐌𝐚𝐢𝐥: 𝐡𝐞𝐥𝐥𝐨@𝐚𝐰𝐦𝐟𝐮𝐧𝐝.𝐯𝐧

12/05/2026

DÒNG TIỀN ĐANG THUỘC VỀ AI?

📊 “Phân loại Nhà đầu tư” là tính năng giúp theo dõi hoạt động mua/bán ròng của từng nhóm dòng tiền gồm cá nhân, tổ chức, tự doanh và nhà đầu tư nước ngoài theo từng ngành và từng mã cổ phiếu.

📉 Data này giúp nhà đầu tư nhìn rõ ai đang thực sự dẫn dắt thị trường, điều này giúp nhìn rõ hơn dòng tiền thực sự đang vận động ra sao thay vì chỉ quan sát biến động giá.

📌 Nhà đầu tư có thể ứng dụng khi cần xác nhận dòng tiền, theo dõi hoạt động của tổ chức/khối ngoại hoặc đánh giá liệu một nhịp tăng có đang được “dòng tiền lớn” ủng hộ hay không.

▶️ Với VIC, dữ liệu hiện tại cho thấy cá nhân đang mua ròng hơn 93 tỷ đồng, trong khi tổ chức lại bán ròng hơn 118 tỷ đồng - phản ánh sự trái chiều giữa dòng tiền cá nhân và dòng tiền tổ chức trong ngắn hạn.

📍Để trải nghiệm được tối ưu, Nhà đầu tư có thể sử dụng trực tiếp tính năng “Phân loại Nhà đầu tư” trên nền tảng RS Rating do AWMFUND phát triển.
👉 Link truy cập: https://portal.awmfund.vn/market

📍Ngoài ra, Anh/Chị có thể liên hệ qua Zalo OA để được tư vấn trải nghiệm.
👉 Link truy cập: https://zalo.me/4340243274252525124

= = =

𝐀𝐖𝐌 𝐅𝐮𝐧𝐝 - Big bet on Vietnam’s Future.

𝐓𝐞𝐥: 𝟎𝟖𝟖𝟖.𝟖𝟖.𝟕𝟕.𝟖𝟗

𝐌𝐚𝐢𝐥: 𝐡𝐞𝐥𝐥𝐨@𝐚𝐰𝐦𝐟𝐮𝐧𝐝.𝐯𝐧

11/05/2026

🚀 [CHÍNH THỨC RA MẮT] HỆ THỐNG 05 BỘ LỌC CỔ PHIẾU ĐỘC QUYỀN TẠI AWMFUND!

Bạn đang mệt mỏi vì phải "bơi" giữa hơn 1.600 mã cổ phiếu trên thị trường? Bạn không biết phong cách của mình hợp với chiến thuật nào?

AWMFUND chính thức trình làng bộ "vũ khí" 5 trong 1 - được thiết kế chuyên biệt để giúp nhà đầu tư rút ngắn thời gian soi bảng điện và tối ưu hóa danh mục:

💎 1. Bộ lọc CANSLIM
- Giới thiệu khái quát: Phương pháp đầu tư tăng trưởng nổi tiếng của William J. O'Neil, kết hợp giữa FA & TA để tìm các doanh nghiệp dẫn đầu, tăng trưởng mạnh và được dòng tiền lớn xác nhận xu hướng tăng giá.
- Phong cách đầu tư: Phù hợp với nhà đầu tư theo đuổi sự cân bằng giữa phân tích cơ bản và kỹ thuật, đồng thời bám sát xu hướng thị trường.
- Tiêu chí: Tăng trưởng EPS 1 năm và lợi nhuận quý gần nhất ≥ 25%; chỉ số ROE ≥ 4%; giá trị giao dịch trung bình 1 tháng ≥ 10 tỷ đồng; chỉ số sức mạnh giá RS 1 tháng đạt từ 85 – 100.

🔥 2. Bộ lọc “Ngon – Bổ - Rẻ”
- Giới thiệu khái quát: Tập trung tìm kiếm các "viên ngọc thô" có sự tăng trưởng mạnh mẽ nhưng vẫn đang được thị trường định giá ở mức hợp lý.
- Phong cách đầu tư: Phù hợp với nhà đầu tư kết hợp giữa trường phái tăng trưởng và giá trị dựa trên phân tích cơ bản.
- Tiêu chí:
+ Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận 1 năm tối thiểu 50%.
+ Chỉ số ROE tối thiểu 15%.
+ Chỉ số P/E không vượt quá 10.
+ Cổ phiếu không thuộc diện cảnh báo/kiểm soát/hạn chế giao dịch.

🌊 3. Bộ lọc “Cổ tức không tưởng”
- Giới thiệu khái quát: Tìm kiếm các doanh nghiệp có tỷ suất cổ tức trên thị giá vượt trội so với mặt bằng chung, đồng thời vẫn đảm bảo thanh khoản ở mức chấp nhận được.
- Phong cách đầu tư: Phù hợp với nhà đầu tư có thời gian nắm giữ dài hạn (3–5 năm) và ưu tiên dòng tiền ổn định hơn là kỳ vọng tăng giá.
- Tiêu chí:
+ Lợi suất cổ tức năm gần nhất tối thiểu 8%.
+Khối lượng giao dịch trung bình 50 phiên tối thiểu 5.000 cổ phiếu/phiên.

💰 4. Bộ lọc “Vua tiền mặt”
- Giới thiệu khái quát: Tập hợp các doanh nghiệp có tỷ lệ tiền mặt cao so với quy mô vốn hóa và không sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức. Những doanh nghiệp này có định giá được hỗ trợ bởi tài sản tin cậy và tiềm năng chia cổ tức tốt trong tương lai.
- Phong cách đầu tư: Phù hợp với chiến lược tìm kiếm tài sản có giá trị bị định giá thấp và chấp nhận mức rủi ro cao hơn.
- Tiêu chí:
+ Tỷ lệ tiền mặt ròng/vốn hóa tối thiểu 50%.
+ Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E) tối đa 0,5 lần.
+ Khối lượng giao dịch trung bình 50 phiên tối thiểu 5.000 cổ phiếu/phiên.

🏹 5. Bộ lọc “Biến động thấp”
- Giới thiệu khái quát: Tập trung vào các cổ phiếu có mức biến động giá thấp, giữ được sự ổn định trong vòng một năm qua.
- Phong cách đầu tư: Phù hợp với nhà đầu tư ưa thích sự ổn định hoặc các trader tìm kiếm cơ hội sinh lời từ những biến động nhỏ với mức rủi ro thấp.
- Tiêu chí:
+ Mức giảm so với đỉnh 1 năm và mức tăng so với đáy 1 năm đều không vượt quá 10%.
+ Khối lượng giao dịch trung bình 50 phiên tối thiểu 5.000 cổ phiếu/phiên.

👉 Bạn thuộc trường phái đầu tư nào? Hãy để lại 1 [COMMENT] bên dưới, AWMFUND sẽ gửi thông tin chi tiết về bộ lọc phù hợp nhất với bạn!

= = =

𝐀𝐖𝐌 𝐅𝐮𝐧𝐝 - Big bet on Vietnam’s Future.

𝐓𝐞𝐥: 𝟎𝟖𝟖𝟖.𝟖𝟖.𝟕𝟕.𝟖𝟗

𝐌𝐚𝐢𝐥: 𝐡𝐞𝐥𝐥𝐨@𝐚𝐰𝐦𝐟𝐮𝐧𝐝.𝐯𝐧

11/05/2026

📰 BÁO CÁO NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG TUẦN (04/05 - 08/05/2026) - ĐỈNH CAO NỐI TIẾP ĐỈNH CAO

1. 📝 Weekly Note
Trong tuần qua, VN-Index tiếp tục kéo dài chuỗi tăng lên bảy tuần liên tiếp, ghi nhận mức tăng thêm 3.3% và chính thức vượt đỉnh cũ. Theo hệ thống RS Rating, các nhóm ngành Bất động sản, Ngân hàng và Truyền thông đang đóng vai trò dẫn dắt về sức mạnh giá trong ngắn hạn. Khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng mạnh gần 4,500 tỷ đồng, trong khi khối tự doanh đảo chiều mua ròng gần 300 tỷ đồng. Về yếu tố vĩ mô, việc Moody's nâng triển vọng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam lên mức “tích cực", cùng với khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam được đưa vào danh sách theo dõi năng hạng của MSCI trong tháng 6, là những tín hiệu hỗ trợ quan trọng đối với thị trường vốn. Tuy nhiên, rủi ro liên quan đến chính sách thuế quan từ Hoa Kỳ vẫn hiện hữu trong các tháng tới và có thể tạo ra biến động lớn.

2. 🏦 Diễn biến Vĩ mô & Thị trường tiền tệ
- Lãi suất: Qua đêm liên ngân hàng biến động mạnh, có lúc chạm mốc 7% trước khi hạ nhiệt về 5,72% vào cuối tuần.
- Thanh khoản: NHNN thực hiện bơm ròng 5.831 tỷ đồng, đưa lượng OMO lưu hành duy trì quanh mốc 300.000 tỷ đồng.
- Tỷ giá: USD trên thị trường tự do điều chỉnh giảm về vùng 26.450-26.500 đồng, bất chấp áp lực từ thặng dư thương mại tháng 4.

3. ⚖️ Điểm nhấn chính sách: Từ tỷ lệ LDR sang CDR
- Thay đổi quy định: Dự thảo sửa đổi Thông tư 22/2019/TT-NHNN đề xuất đưa 20% tiền gửi Kho bạc Nhà nước trở lại công thức tính LDR.
- Thách thức mới: Việc chuyển đổi sang tỷ lệ dư nợ cấp tín dụng trên huy động vốn (CDR) – loại bỏ tiền gửi liên ngân hàng khỏi mẫu số – có thể khiến áp lực huy động gia tăng.
- Tác động hệ thống: Ước tính có 14 ngân hàng niêm yết sẽ chuyển từ tuân thủ sang vi phạm ngưỡng 85% nếu áp dụng CDR mới.

4. 📈 Diễn biến Thị trường Chứng khoán
- Phá đỉnh: VN-Index tăng 3,33%, thiết lập mức đóng cửa tuần cao nhất trong lịch sử tại 1.915,37 điểm.
- Phân hóa: Chỉ số VN30 tăng chậm hơn (+2,54%), trong khi HNX-Index lùi sát vùng đáy tháng 3 khi mất 1,66% giá trị.
- Dòng vốn: Khối ngoại tiếp tục bán ròng 4.327 tỷ đồng, đối lập với sự thận trọng từ khối tự doanh (+263 tỷ).

5. 👣 Theo dấu dòng tiền thông minh
- Dẫn dắt: Nhóm Bất động sản duy trì sức mạnh giá vượt trội trong tuần thứ tư liên tiếp.
- Đồng thuận: Công cụ phân tích ghi nhận sự hưởng ứng tại nhóm Ngân hàng và Truyền thông khi chỉ số vượt đỉnh.
- Cổ phiếu tiêu biểu: VGV, VHM, VIC (Bất động sản); STB, LPB, MSB (Ngân hàng) và VNZ (Truyền thông).

6. 🧵 Câu chuyện của tuần: Nghịch lý giá và lợi nhuận
- Mất kết nối: Dù lợi nhuận niêm yết tăng mạnh 49,8%, nhiều nhóm ngành vẫn có hiệu suất âm trong tháng 4.
- Điểm nóng Dầu khí: Lợi nhuận tăng trưởng bốn chữ số (+1.040%) nhưng giá cổ phiếu ngành lại giảm 11%.
- Bất động sản & Bán lẻ: Bất động sản đóng góp 40% vào tăng trưởng chung nhưng đà tăng giá chỉ tập trung ở nhóm Vingroup. Nhóm bán lẻ và thực phẩm ghi nhận hồi phục tiêu dùng với lợi nhuận tăng 79% và 58%.

7. 🎯 Góc nhìn thị trường & Định hướng quan sát
- Tín nhiệm quốc gia: Việc Moody's nâng triển vọng lên "Tích cực" mở ra cơ hội định giá lại thị trường ở mức $P/E$ cao hơn nhờ chi phí vốn giảm.
- Kỳ vọng nâng hạng: Khả năng lọt vào danh sách theo dõi của MSCI trong tháng 6 là luận điểm hỗ trợ xu hướng dài hạn.
- Rủi ro cần lưu ý: Việt Nam bị đưa vào danh sách theo dõi cao nhất về sở hữu trí tuệ (Mục 301) từ Hoa Kỳ, cảnh báo rủi ro thuế quan vào quý 3.
- Tâm lý vùng đỉnh: Áp lực bán dự kiến gia tăng tại vùng 1.950 điểm; chỉ số cần thanh khoản 30.000-40.000 tỷ đồng/phiên để duy trì đà tăng lan tỏa.

= = =
𝐀𝐖𝐌 𝐅𝐮𝐧𝐝 - Big bet on Vietnam's Future.
𝐓𝐞𝐥: 𝟎𝟖𝟖𝟖.𝟖𝟖.𝟕𝟕.𝟖𝟗
𝐌𝐚𝐢𝐥: 𝐡𝐞𝐥𝐥𝐨@𝐚𝐰𝐦𝐟𝐮𝐧𝐝.𝐯𝐧

AWM.Fund

29/05/2026

27/05/2026

25/05/2026

25/05/2026

22/05/2026

21/05/2026

20/05/2026

20/05/2026

12/05/2026

11/05/2026

11/05/2026

Address

Telephone

Website

Alerts

Contact The Business

Shortcuts

Share